基金发行与市场盘点：虎年募集不如牛

　　不知不觉间，基金发行募集已经快到牛年最后一天。盘点下市场和发行是必须的。

　　伴随着市场间歇有的反弹，或者依然是思维逻辑惯性的影响，大量的新闻报道仍在围绕着基金可能带来市场新资金的期望。

　　比如，一些报道认为，春节之前将有8只新基金陆续完成募集宣告成立。其中，鹏华中证500、国泰估值优势、宝盈中证100、申万巴黎沪深300、信诚中小盘、中银蓝筹精选都进入募集最后关头或已经收关。本周一，工银瑞信中小盘、金元比联核心动力也将结束募集。总体上大量新基金完成募集是事实。

　　另一方面，按已成立的4只基金平均募集规模估算，新年以来成立的12只基金将吸纳近300亿资金。再考虑到本周是春节前最后一周交易，按照往年经验，交易通常较为清淡。“牛尾”成立新基金或于“虎头”开始建仓。再考虑到有新基金表示将采取快速建仓策略，不排除新基金集中入市，为来年市场“开门红”助推一把。

　　但总体上，我们判断，这种期望是难以实现的。一方面，12只基金吸引300亿资金，需要单个基金平均募集25亿，从现在募集的基金公司主流和目前渠道发行量来看，可能性是比低的。

　　另一方面，既然是中小基金多，本身基金建仓的难易水平大不一样。没有道理，一定要把基金建仓从“牛尾”移到“虎头”，更何况从上周看，股票交易量是放大的。

　　其三，我们认为，即便这些基金如数募集到基金规模，并按照契约把未来6个月要建的仓位全部挪进虎年第一周，也未必能够撑起来单个市场——按照现在的市场规模来预计。

　　更何况，我们不可能强求新基金完全不理性的在一个周内把所有仓位全部建完，而市场本身并没有强势表现的前提下，这种可能性微乎其微。事实上，现在基金的平均仓位已经相比过去有不小的下调，如果真的有基金看好目前行情，应该出现的是，基金行业整体重新回归仓位提升的阶段，如果真的出现那种情况，行情或许是有戏的。

　　而实际上，我们不但认为虎年头上，基金难以完成推升股指的任务，而且在整个虎年，一些可以预见的因素或许导致整个市场的募集水平都不会太高，要重现牛年的火暴态势，是有一定的困难的。

　　最近成立的十家偏股型基金

　　基金简称 首发规模(亿份)

　　嘉实50LOF 34.37

　　华富100 3.37

　　中欧中小盘股票(LOF) 14.78

　　东吴新经济 8.01

　　博时超大盘ETF 14.07

　　博时超大盘ETF联接 19.06

　　银河沪深300指数 8.71

　　招商中小盘精选股票 26.27

　　汇添富策略回报股票 32.16

　　天弘周期策略股票 6.99