来源：大洋网-信息时报
作者：叶静
由于今年市场出现持续性调整,400多只基金基本上全军“覆没”。昨日记者根据wind统计,仅有4只基金今年以来产生了正收益,最高收益率也不足1％;表现最差的是封闭式基金瑞福进取(150001,基金吧),今年以来已下跌超过20％。短短一个半月时间,排名第一的基金和最后一名相比,
大摩领先优势暂时排名第一
根据wind统计,今年以来,仅有4只基金实现正收益,分别是大摩领先优势、长盛同庆A、嘉实主题精选以及银河收益,不过涨幅都十分有限,表现最为抢眼的大摩领先优势截至昨日的涨幅也不足1％,不过在同期A股下跌8.93％的背景下,这已显得非常难能可贵了。
细细翻阅上述几只表现突出的基金四季报,发现它们的行业配置都十分集中。 去年9月成立的大摩领先优势采取精选个股的投资思路,四季报显示仓位超过了90％。从行业配置上来看,其主要选择了医药生物制品、石油化学塑料和信息技术,这三大行业配置比例合计占资产的37.37％。比如其十大重仓股的诺普信和马应龙，不但在近期的大盘调整之际没有出现下跌,反而创出新高。其前十大重仓股中,只有1只金融股北京银行。
嘉实主题精选一季度投资布局中,则集中在机械设备、仪表、生物医药制品和农林牧渔行业。四季报显示,上述三大行业分别占其资产净值的23.29％、14.59％和10.04％,总计达47.92％。
华夏大盘四季报显示,其资产配置主要集中在金融、保险和地产行业。不过,该基金近期净值轻微折损,显然难以和跌幅颇重的金融股相联系,从净值表现来看,不排除提前调仓金融股的可能。除华夏策略精选外,上述2只基金都对金融、地产和采掘行业采取了低配策略。
明星基金经理王亚伟执掌的华夏大盘微跌了0.94％,暂时排在第12位。其中王亚伟四季度的重仓股中恒集团在今年以来的走势比较抗跌,在1月份逆市创出新高。
重仓金融煤炭瑞福进取大亏
相对于购买了以上4只基金的幸运投资人来说,如果在年初参与国投瑞银的瑞福进取的投资者,到目前损失将超过20％。
根据瑞福进取四季报,其重仓持有的银行和煤炭股在1月份都出现了暴跌,这也许是该基金今年以来表现不佳的原因。比如其重仓股国阳新能,从1月1日至昨日,跌幅超过20％;第一大重仓股兴业银行,从年初至今则下跌了16.52％。
除了瑞福进取外,开放式偏股基金中,截至昨日跌幅最大的是华宝兴业中国成长,跌幅为13.2％;第二名是博时超大盘ETF,跌幅为13.1％;第三名是金元比联价值增长,下跌了12.7％。
根据观察,华宝兴业中国成长是一只QDII,今年1月1日刚刚更换基金经理,其前十大重仓股均是港交所上市的股票,其中有5只为金融股。而在前一阶段,香港市场的金融股下跌也极为惨烈,或许是拖累下跌的主要原因。
根据好买基金对于QDII近期的研究显示,1月随着港股市场和海外市场的普遍下跌,QDII基金整体跌幅较大,个基呈现普跌态势,平均跌幅为7.84%。其中工银瑞信全球配置跌幅最小,为6.43%;跌幅最大的华宝兴业海外中国成长则达到10.85%。从四季报的数据来看,香港市场仍是QDII的重配之地,达到总规模的71%;配置权重在第二大地区美国市场的比重不到9%。香港市场在1月份跌幅较大,这也导致QDII受损较重。
主动管理基金最大跌幅12.7％
刚刚成立1个多月的博时超大盘ETF的表现也不尽如人意,目前已下跌超过13％,跌幅巨大。有分析师认为,这是基金经理建仓过快造成的。“可能是该基金对于后市比较乐观,建仓速度快,恰恰遇上了这波调整,出现大幅亏损。”
根据之前媒体对博时基金ETF投资组投资总监王政的采访,他表示,“上证超大盘ETF投资的标的指数是上证超级大盘指数（简称“超大盘”）,由在上交所上市的市值规模、流动性两项指标综合排名居前的20家超大型公司组成。其成份股的共同特点是核心竞争力突出、盈利能力强、经营风险低、盈利波动幅度小,是沪市核心的优质资产。据统计,这20家超大盘蓝筹公司2009年前三季度净利润3263亿元,占沪市上市公司净利润总额的47.17％,汇聚了沪市A股主要利润来源;累计分红299亿元,占沪市上市公司分红总额的80％。”“这部分公司目前的估值都只有20~30倍左右,估值水平比较合理,应该还有一定的上涨空间。上证超大盘汇聚了中国A股优秀的大蓝筹企业,可以说是沪市核心的优质资产,也是A股市场的蓝筹明珠,是投资者长期持有的首选标的。”由于该基金是被动跟踪指数,超大盘近期调整比较剧烈,导致该出现缩水。而据记者观察,超大盘的20只成份股,近期的平均市盈率已跌至20倍左右,投资价值逐渐显现出来。
去年9月成立的金元比联价值增长,是跌幅最大的主动管理股票型基金,今年跌幅已达12.7％。根据其四季报,该基金重仓金融股。其前十大重仓股中,有4只是金融股、2只煤炭股。而在近期的调整中,这两类股票都是下跌的重灾区。4只金融股包括兴业银行、招商银行、中国平安和民生银行,其中兴业银行从年初至昨日下跌超过16％,招商银行也下跌了13.65％。两只煤炭股西山煤电下跌17％,冀中能源下跌14％。该基金的净值自然也会随之出现折损。
高仓位下再陷“囚徒困境”
对于基金净值的下跌,好买基金的研究报告显示,去年四季度偏股型基金仓位创历史新高,其中股票型基金平均仓位为88.87%,比三季度增加6.67个百分点,超过次高仓位2006年四季度1.53个百分点,增仓基金个数占比高达86.54%,增幅在10%以上的占40.38%;标准混合型基金平均仓位为78.39%,环比增加5.45个百分点,超过次高仓位2007年一季度2.14个百分点,增仓基金个数占比为81.12%,增幅在10%以上的占37.06%。
基金仓位的增高,降低了市场的弹性。而在宏观政策紧缩的预期下,投资者对市场的态度也渐趋谨慎。在市场下跌的过程中,众多基金陷入了“囚徒困境”,仓位低的基金有优势,先减仓的基金获益。在相对排名考核的压力之下,基金陆续减仓,反过来使市场加速下跌。从好买基金仓位测算的数据来看,在1月份,偏股型基金的仓位减至80%左右,相比2009年末的仓位,降低近10个百分点。
虽然市场整体下跌,但仍存在一些局部的热点。按证监会行业分类,木材家具、信息技术、医药生物、农林牧渔、文化传播等行业指数均有正增长,其中文化传播行业上涨8.77%。这为擅长主题投资、策略灵活的基金提供了机会。
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