银河证券王群航：开基中仍然看好一级债券基金

　　（一）主做股票的基金

　　在节前最后一周那做出来的行情里，股指在小幅度地单边上扬，指数型基金的净值表现当然会好，尤其是标准指数型基金周平均增长率为2.9％，毫无悬念地又是市场第一。在那一周里，指标股的走势当然最为值得关注，上市以来一直没有很好表现机会的博时上证超级大盘ETF终于有了露脸的机会，周净值涨幅为3.38％，在所有的指数型基金当中周排名第一。随后，以深市股票为成份股的三只指数型基金南方深成指ETF、易方达深证100ETF、华夏中小板ETF也都有较好的表现，至此，上周基础市场行情的脉络已经显现的很清楚了。不过，最有价值的还是博时上证超级大盘ETF的表现，在当前指数型基金不断增加的情况下，如何在做好择时行情的背景下再进一步地做好择基，一直是一个需要不断关注的问题，现在，该基金给出了自己的答案。

　　标准股票型基金上周的平均净值增长率为2.46％，除了两只刚成立的次新基金来不及建仓、净值未变之外，其它基金的净值都取得了正增长，有14只基金的周净值增长率高于市场平均水平――标准指数型基金的周净值增长率2.9％，其中宝盈泛沿海、易方达中小盘分别取得了4.68％和4.2％的净值增长，为全市场绩效表现最好的基金。从公司层面来看，宝盈、易方达、景顺长城、国联安这四家公司都有两只基金在上周取得了良好的收益。景顺长城的内需系列基金长期以来一直绩优，市场早已关注；易方达基金管理公司是长期以来稳健发展的典范，旗下基金绝大多数的绩效当然表现良好；国联安基金管理公司旗下的基金绩效正在改善；而最为突出的则是宝盈基金管理公司旗下的基金，农历新年之前的转折是否会成为它们在虎年里绩效翻转的起点，我们在日后的交易中将会密切关注。

　　（二）主做债券的基金

　　一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.43％和0.49％，一级债基落后。这其中既有二级市场行情上涨的因素，更有一级债基自身投资过程中出现重大失误的因素。今年以来，本专栏一直在指出一级债基做的不好，直至年前，风险终于爆发，少部分基金经理又在犯很低级的错误，在一级市场新股定价已经明显偏高、行业里已经有了初步的共识，尽量不做网下配售的时候，还是有少数一级债基积极参加了网下配售，并且认购量很大。截至目前，有些一级债基出现了较多的亏损。如果不是管理层采取断然措施，真不敢预测还会有什么样的风险发生，万幸的是，年前，相关风险应该已经基本控制住了。

　　就市场本身来看，一级债基以前没有遇到过这种形式的风险，而且业内对于股票一级市场风险的防范也可能较为泛泛、较为松懈，以致于有上述事件的发生。既然事情已经发生了，相信基金行业应该能够充分汲取此次教训，把一级债基管理的更好，让它们的低风险特征更加鲜明。从积极的角度来看，这对于一级债基的发展是有利的，故笔者决定仍然看好这个类别，也请广大投资者今后继续多多关注它们。

　　货币市场基金在节前最后一周的平均净值增长率为0.024％，东方金账簿、融通易支付、万家货币等基金的周收益领先。从这里的东方金账簿，到一级债基里的东方稳健回报，东方基金管理公司今年以来在对于固定收益类产品的管理方面做的较好，业绩有明显的改善。