汇丰晋信基金：地量显示市场心态谨慎

　　节前最后一周，低迷的市场环境有所缓解，指数在震荡中缓慢上行。指数的反弹受多方面因素影响，首先，连续的调整使得市场已处于超跌状态，市场自身存在技术反弹的要求；其次，近期公布的宏观数据部分好转，缓解了市场对短期紧缩政策的担忧，为市场的回暖提供了基础。另外，从外部环境看，希腊、葡萄牙、西班牙等国的主权债务危机，欧盟国家出面干涉的概率也在大大增加，外部环境也有所缓和。

　　但是，同时我们也应该看到，宏观方面，虽然CPI增幅低于预期，但PPI的增幅仍比较明显，在未来数月很可能会传导到CPI中来，短期内加重CPI上升的压力。因此，宏观调控的压力只能说缓解，并不能从根本上消除。从市场自身运行状况看，虽然指数出现了连续小幅回升，但成交量却连续7个交易日大幅萎缩，市场仍然表现出相当的谨慎心态。地量的出现往往伴随着地价的产生，而目前的指数离阶段性低点仍然存在一定距离。因此，对未来市场的走势，仍应保持谨慎。