农银基金经理曹剑飞：承前启后的2010年

　　过去十年，采掘、有色、机械、钢铁、交运设备、房地产均大幅跑赢沪深300指数，重化工业行业胜出，未来十年呢？TMT为代表的新兴产业会否从严重跑输到涨幅居前？

　　2010年注定是承前启后的一年。2010年是我国GDP总量超过日本位居世界第二位的第一年，是出口总额超过

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　　站在2010年这个时点，回顾资本市场过去十年，按照申万一级行业分类指数看，采掘、有色、机械、钢铁、交运设备、房地产均大幅跑赢沪深300指数，这与我国以房地产和汽车为先导的重化工业化增长模式是吻合的。现在，万科、宝钢、上海汽车、工商银行的市值已经名列世界前茅，中国石油、工商银行和中国移动已成为全球最赚钱的十家公司之一。

　　但是，我们现在的增长模式能持续下去吗？

　　以汽车和房地产为例，2009年我国汽车保有量约8000万辆，以每年新增1500万辆左右，平均每辆车年消耗2吨油计算，2010年，仅汽车消耗的原油就超过4亿吨，超过2009年我国原油总消耗量3.9亿吨，2009年，我国原油的进口比重已经超过50％。

　　再看房地产。有媒体报道，现在每年国家新增建筑面积是23亿—26亿平方米。如果每年都要增长，连续建设20年，新增建筑总面积将达到600亿平方米，而现在全国的建筑总面积不过400亿平方米，平均一个人要60多平方米的居住面积，这个数字已经赶超欧洲，奔着美国去了。问题是：中国有那么多地吗？

　　所以我们会发现，大国经济、重化工业化增长模式总有一天会受到资源和环境的约束，传统重化工产业的增长正在接近顶部，产业结构调整迫在眉睫。 2010年2月3日，在省部级主要领导干部深入贯彻落实科学发展观加快经济发展方式转变专题研讨班开班式上，胡主席强调，加快经济发展方式转变是我国经济领域的一场深刻变革，关系改革开放和社会主义现代化建设全局。据统计，胡主席在这次讲话中一共用了约50次“加快”，足见其紧迫性。

　　过去十年，重化工业行业胜出，未来十年呢？TMT为代表的新兴产业会否从严重跑输到涨幅居前？