16家私募走访 17家抗跌公司显现"私募调研"效应

　　数据显示，今年以来参与调研的16家私募基金净值也明显超出同期行业水平

　　随着上市公司年报披露进入高峰期，本报《基金周刊》记者通过仔细翻阅百余份深市上市公司年报发现：包括私募基金在内的机构投资者对90多家上市公司进行了实地调研（沪市公司未披露调研情况）。而这些被调研的公司，新年以来股价多明显抗跌，参与调研的16家私募基金公司，今年以来的净值也明显超出同期行业水平。

　　16家私募走访17家公司

　　据Wind资讯最新统计，截至3月3日，深市共有136家上市公司披露了年报。有超过9成的上市公司得到基金、券商及个人的实地调研咨询。据记者观察，在已披露的年报中，有17家公司的接待名单里出现了私募基金的名字，且这些公司多是大规模的公司。长城证券研究所金融工程研究员宋绍峰在接受本报《基金周刊》记者采访时表示：“尽管私募基金更注重实地调研，但小的私募为了控制费用，调研次数都很少。”

　　私募基金集中调研的两家上市公司是燕京啤酒、酒鬼酒，两公司均在2009年迎来超过三家私募基金的调研咨询。看来，酒类消费股已经在去年得到私募的强烈关注。据上市公司年报披露，2009年6月18日，燕京啤酒迎来了去年首家私募基金的调研，深圳市盛海投资对燕京啤酒的经营模式、管理优势、发展规划、行业地位、发展前景等进行了考察；2009年9月2日，上海鼎锋资产实地调研；2009年11月11日，涌金资产又走进燕京啤酒。

　　酒鬼酒更是令私募基金着迷，2009年5月21日—22日，鼎诺投资任虎、国轩投资赵扬、菁英时代吴为民对公司生产经营情况及发展规划进行实地调研；2009年6月25日，从容投资王颖华、明达资产刘明达参加公司股东大会，考察公司生产经营情况及发展规划。

　　除酒类公司外，万科A、福星股份、山东海化、鄂武商A、海印股份等上市公司得到两家以上私募基金的调研。

　　值得注意的是，“公募派”私募基金成为上市公司实地调研的主要成员。比如从容投资，不仅在6月份走进酒鬼酒，还在8月份赶赴苏州，对中核科技进行实地调研；9月份，从容投资走进广东的华润三九，对公司未来的定位和发展战略、OTC市场2010年的增速等实地调研；从容投资还对万科A进行了实地走访。除从容投资外，北京和聚投资掌门人李泽刚于去年8月份亲自走访四川美丰，对其经营状况、发展规划等做实地调研；北京星石投资于去年9月份亲自走访法因数控。私募最看重资产重组

　　仔细分析私募基金实地调研的上市公司年报，我们发现资产重组是吸引私募基金走进公司实地考察的重要原因。

　　隆圣投资于2009年5月9日走进红太阳，主要考察其拟注入资产吡啶及下游产品的生产情况、销售情况，资产重组工作的进展情况。私募基金看重资产重组的特征更在去年底发挥的淋漓尽致。

　　去年底，由于重庆太极系资产整合进展较快，关于资产重组的主流话题集中在重庆板块，有记者获悉，从2009年12月开始，包括基金、私募、券商在内的各类投资机构，就已经云集重庆，对目标中的上市公司展开密集调研。重庆啤酒相关人士告诉记者，去年12月份就有十几家机构前来调研，其中包括上投摩根基金公司、大成基金公司、南方基金公司、华创证券、北京的两家基金和深圳的一些私募基金公司。在2010年的1月16日，国内某大型券商更是组织了来自全国的50多位机构投资者联合考察重庆资本市场，其中不仅包含了公募基金，还有几家私募基金。显然，这些实地调研的机构更多的是将眼光放在了整体上市、重组并购等一系列资本运作上，表现出这些机构投资者对重庆“重组”概念浓厚的关注兴趣。

　　调研敦促私募净值高飞

　　与普通投资者不同，机构调研一般都是有的放矢，预见性较强的私募基金更是将调研的效用发挥到极致。统计显示，在私募基金调研后，上市公司股价出现异动甚至大涨的可能性很大，私募基金净值也表现突出，多走在同业平均水平之上。

　　据本报《基金周刊》最新统计，17家被私募盯紧的上市公司，今年以来股价平均上涨3.05%，与同期上证指数5.5%的跌幅相比，整体强势特征比较明显，且有14家公司股价跑赢大盘。从容投资重点调研的华润三九，自去年9月24日（实地调研日）以来股价逆市大涨逾三成，且今年以来股价上涨24.9%。尚诚资产实地调研的丰乐种业，今年以来股价上涨17.01%；去年底由上海尚雅投资、深圳合赢投资实地走访的海印股份，今年以来股价大涨13.83%；深圳盛海投资、上海鼎锋资产、涌金资产实地调研的燕京啤酒，今年以来涨幅也超过10%。

　　同期，参与调研的私募基金，其业绩也有着不俗的表现。据Wind资讯数据，今年以来，600多只私募基金产品的净值平均总回报为-1.9%；而参与实地调研的16家私募基金公司旗下的60个产品净值平均总回报为-0.65%，且有46个产品跑赢同期行业平均水平。具体来看，实地调研酒鬼酒的菁英时代，其旗下产品成长1号今年以来总回报为9.52%，跻身全部私募产品回报排行榜前10名；实地调研万科A的景林资产，旗下产品景林丰收今年以来总回报为9.06%；实地调研酒鬼酒的明达资产，旗下产品明达3期、明达今年以来总回报均超过5%。

　　参与实地调研的“公募派”私募基金，其净值增幅稳居排行榜前列。从容投资旗下的从容成长1期、从容成长2期、从容成长3期今年以来回报率均在3%左右；星石投资旗下的所有产品今年以来回报率均在-1%以上。