建信优势“封转开”落空

　　本周，在套利资金的追逐下，建信优势“封转开”的预期再度落空。

　　按照建信优势产品设计中的“救生艇”条款，该基金在成立满一年之后，如果连续60个交易日折价率大于15%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。

　　资料显示，截至2月26日，创新型封基——建信优势基金已经连续50个交易日的折价率高于15%，距触发“救生艇”条款只剩下10个交易日。建信优势再次逼近“救生艇”条款的触发底线。不过，在仅有十日即可见分晓的情况下，建信优势的“封转开”最终功亏一篑，在3月1日的盘中被资金持续推高，其折价率在两个月来首次低于15%。

　　值得注意的是，建信优势曾多次逼近“救生艇”条款，最终折价率都降至15%以下。业内人士分析，“封转开”可能会带来巨大的套利空间，投资者可能在该基金接近“救生艇”条款时集中在二级市场买入套利，从而提高基金价格，致使折价率降低至15%以下，直至套利空间消失。

　　建信优势频频触发救生艇条款与它合同条款中设计的折价率较低有关。一方面，市场上现有的传统封闭式基金平均折价率在20%以上，明显高于建信优势15%折价率的“救生艇”触发条件；另一方面，在同样有“救生艇”条款的创新封基中，大成优选、瑞福进取和富国天丰触发“救生艇”条款相应的折价率也比建信优势要高。