宝盈基金急辩：逼宫总经理系谣传

　　2月24日，宝盈泛沿海增长在所有股票型基金中位列倒数第一，今年以来的增长率为-12.67%，远低于股票型基金的平均业绩水准——净值增长率-5.74%。

　　理财一周报记者/仇晓慧

　　2月24日，宝盈泛沿海增长在所有股票型基金中位列倒数第一，今年以来的增长率为-12.67%

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　　2月25日，宝盈基金公告称，公司自即日起，将基金转换的最低申请份额由500份基金单位，降低为100基金单位。

　　在1月刚募集的宝盈基金新基金宝盈中证100，也成为今年以来发行规模倒数第一的基金，规模仅为2.81亿元，同期发行的鹏华中证500发行规模为26.31亿元。

　　事实上，宝盈基金在全国基金公司中成立时间较早，属于基金公司第一代，发行速度上也没有松懈。近两年一直维持在平均每年发行2只的速度。显然，该基金的地位已经下滑到严峻境地。

　　究竟是什么导致宝盈业绩垫底？有没有什么必然原因？

　　产品线业绩倾斜，选股有误

　　宝盈基金内部人士在接受理财一周报记者采访时表示，他们已经注意到了业绩问题，但该人士辩解道，宝盈旗下也有较好的基金，诸如债券型基金、混合型基金如宝盈核心优势。

　　宝盈旗下共10只基金，其中有5只股票型基金，2只混合型基金，2只货币市场型基金，还有1只债券型基金。然而记者发现，据银河证券基金业绩评价报告显示，截至2月24日，宝盈的5只股票型基金均处在平均线以下，然而混合型基金却均处于平均线以上。

　　业内人士告诉记者，股票型基金集体惨淡，混合型基金成为亮点，一方面可能是基金经理个人能力的差异，另一方面可能是研究能力较差，所以选股可能存在一定问题，但混合型基金还可以控制仓位，尤其在2010年前两个月市场震荡的情况下，仓位控制反而体现出一定优势。

　　理财一周报记者查看了宝盈系基金的重仓股，就以宝盈基金本身觉得“还可以”的宝盈核心优势为例，从四季报看，该基金十大重仓股无一不是基金标配股，其中，中国联通、盐湖钾肥、中国石油、中国人寿与中国石化是其前五大重仓股。另一混合型基金宝盈鸿利收益的选股更是乏善可陈，四季报的前五大流通股分别是中国联通、长江电力、建设银行、中信证券与民生银行。

　　而其“最烂”基金，股票型基金的宝盈泛沿海增长的四季报前五大重仓股分别是中国石化、中国联通、中国人寿、海通证券和中信证券。其不管是股票型基金还是混合型基金，选股相似度极高，而且丝毫看不出宝盈基金的选股水准。

　　不难看出，其混合型基金尽管可能在平均线以上，但主要是仓位功劳。宝盈基金选股能力面临市场的严峻考验。

　　宝盈投研团队在独家回答理财一周报时表示，宝盈泛沿海在2010年开始的一个多月中，业绩表现不理想，主要原因在于该基金的管理团队看好今年我国宏观经济走势及A股市场表现，股票投资仓位较高，在结构上更偏向于金融、能源、钢铁等行业集中的大盘蓝筹股。而2010年开始的一个多月内，市场出现了一定幅度的调整，尤其是大盘蓝筹股的表现持续弱于小盘股及概念股。

　　宝盈基金公司承认，2008年以来宝盈基金的整体业绩虽然没有排在行业的前列，但也不是像某些媒体说的那样糟糕，在所有基金公司中总体处于中游偏后的水平，主要是2009年有两只基金排名靠后给了市场这么一个印象，但宝盈管理其余几只都处于中游靠前的水平。

　　就为何选择的都是标配股，宝盈投研人士称，他们没有特别注意重仓股是标配股还是个性股。宝盈基金的研究覆盖面比较广，但不会刻意追求特立独行，将来也许大家会看到其他基金公司完全没有配置的股票。

　　内部管理存疑

　　另据理财一周报记者调查，该公司的内部管理存在一定问题。

　　该公司督察长刘传葵是知名基金研究专家，对操作流程缺乏一定经验。而其研究总监余述胜在南方基金一直担任研究工作，余述胜在2009年接任宝盈策略之前，从来没有做过投资，其投资能力尚属考验期。公司旗下的宝盈泛沿海更是在2009年经历过三次基金经理变更的考验。

　　另有消息称，宝盈基金的业绩不理想与其总经理陆金海的盲目指挥也有关系，陆金海曾是公司投资委员会主席，据记者了解，目前该职务已经由高峰担任，还没有正式公布。然而，记者并没有查询到高峰担任基金经理工作的经历。而且，陆金海此前一直担任研究工作，信奉价值投资理念，然而投资经验不足。

　　现任主席高峰目前看来也缺乏基金管理的经验。不过，理财一周报从基金人士口中得知，高峰是股东单位派来。

　　就陆金海在投研工作中显得强势，投资决策都是总经理一个人说了算的坊间说法，宝盈公司投研人士如此回应理财一周报记者，公司一贯坚持按照法律法规及公司管理规定的流程进行投资决策和投资操作，原来总经理担任投委会主席，对投资策略和大的投资思路的管理基本上都是在投委会层面的，是正常行使职责。

　　据宝盈基金工作人员称，尽管其不是投研人员，但该总经理应该不会做出此类强势举动，因为其为人低调，而且十分随和。

　　证监局确有人来查

　　有消息人士告诉记者，深圳的证监局知道公司一些问题，今年1月份派了8人，在宝盈基金公司呆了两周。消息人士称，可能事关总经理“乌纱帽”。

　　宝盈基金内部员工告诉记者，他们在1月份确实看到证监局的人，但不知道具体是调查什么，应是例行调查。

　　而就公司前独立董事巴曙松离职一事，该内部人士表示，当时正好巴曙松的合同到期，没有续约而已，并不存在坚决离职一说。至于网上“沸沸扬扬”的2月4日证监局秘密会议，“逼宫”陆金海实乃传闻，宝盈高层都并无听说此事。该人士甚至有些激动地说，高层已经表示，如果再有这类不经核实的谣言，他们将追究法律责任。

　　不过，据记者所知，目前宝盈基金也在做调整，说公司目前的低迷状况也引起了他们重视，所以宝盈基金一直在寻找应对策略。

　　投研人员告诉理财一周报记者，公司目前认真总结基金投资的经验教训，他们认为，业绩不太理想的一个主要原因，在于过去更为强调对市场短期走势的预测，决定股票仓位的变化；但依靠对市场短期走势的预测很难在长时间获得超额收益。他们已经将投资重点放在注重对企业价值的研究，基于估值进行投资决策，在宏观面没有根本变化时，更少强调仓位调整的作用。

　　而宝盈目前在投研上的改进，主要包括投资团队人员的充实，理念的明确，以及一些流程的科学、合理化等。

　　就未来行情，宝盈基金表示将长期看好大消费、低碳节能环保板块，阶段性看好钢铁、石化、金融行业及区域板块。但宝盈仍然强调了其坚持价值投资的理念，以估值为基础进行投资操作。

　　然而，宝盈基金并没有就投研人事动荡作出正面回应，其新人能力更是有待考验。至少目前看来，宝盈基金的业绩窘境短期难以改变。