中银中国精选基金 具备应对震荡格局的一定优势

　　中银中国精选基金成立于2005年1月4日，股票资产配置比例为40%-95%，按照国金基金分类属于混合－灵活配置型产品，截至2009年末基金资产净值为20.98亿元。作为LOF基金，中银中国精选基金2009年度场内交易价格上涨73.19%。截至2010年3月1日，场内交易溢价率为0.82%。

　不同市场环境均表现出较强适应性：中银中国精选基金在产品设计上定位于混合型基金。从该基金实际操作对市场的把握来看，其在资产配置上较为谨慎，注重对风险的提前防范，且随市场环境变化果断操作。比如在06年和07年一季度，中银中国精选的仓位保持在相对较高水平，到了07年二季度，随着市场进一步加速上涨，中银中国显得更为冷静，逆势降低了仓位、提前防范风险。在随后几个季度低仓位运作以及08年继续顺势而为大比例降低股票仓位取得了良好的配置效果，而到了09年平均仓位又上升至80%。灵活的调整使得中银中国精选各年度业绩具有良好的持续性，其2007、2008和2009年以来都处于同业前30％以内的水平。

　　着重消费品行业投资：在顺势调整股票仓位的同时，中银中国精选基金的投资组合也表现出根据市场环境适度调整的特点。各季度重仓股留存度数据基本稳定在50％－60％，其历年换手率数据也显示调整速度处于同业中等水平。另外，从基金的持股风格来看，中银中国精选基金更倾向于对成长类股票的把握。从最近一次基金四季报披露的信息来看，该基金进一步延续了以上投资思路，成长类股票占据了主导地位，同时更加关注对消费品行业的投资，比如对青岛海尔、贵州茅台等股票的持有比例进一步提升。2010年，消费服务相关行业在经济结构调整下有望获得持续增长。

　　稳健型基金具备优势：从目前市场环境来看，预期区间震荡格局仍是近一阶段主要特征，在此背景下注重风险控制、擅长把握市场趋势且业绩稳健的中银中国精选基金具备一定的优势。

　　综上所述，基金在投资风格上更倾向于成长类风格，同时，从最近的披露信息来看，基金对消费行业的投资进行了更多关注。在预期市场震荡格局延续、结构性投资机会主导的背景下，注重风险控制、灵活操作的中银中国精选基金具备一定的优势。