从容优势一期：善断大势 攻防兼备

　　每个投资者都希望自己的股票资产能在股市上涨时比大盘涨得多，在股市下跌时能少跌或者不跌。现实中，这个“不可能的任务”往往只有少数人在少数时候能够做到。回顾过去几个月大涨大跌的市场，阳光私募产品从容优势一期就做到了这一点，展现了攻防兼备、“全天候”的投

相关公司股票走势

• 中天城投
• 海信电器

　　从容优势一期的管理者是由明星基金经理吕俊创立的从容投资。从容优势一期攻防兼备的特点不仅体现在最近几个月，放大到更长的时间段来看，也是如此。该产品自2008年4月成立至今，正好经历了熊市、牛市和震荡市三种不同风格的市场。历史数据显示，在每一种风格的市场中，它都积累了超额收益。截至2010年2月24日，从容优势一期累计收益率为56.71%，相对于上证指数的超额收益率达到73.04%。而根据某私募评级机构最近统计，近两年以来，沪深300指数的收益率为-30.65%，私募行业平均收益率为-5.51%。

　　当我们详细考察私募产品业绩的微观基础——“选股”时可以发现，从容投资在挑选个股方面具有独到眼光。2009年初，当市场对房地产还唯恐避之不及时，从容投资根据对宏观经济和房地产行业的研究，先人一步介入中天城投（000540），从容优势1期至3期都成为中天城投前十大流通股东。事后证明，中天城投长期位列2009年沪深股市涨幅前十名。

　　在2009年下半年，市场还在讨论家电下乡政策带来的投资机会时，从容投资发现，LCD电视逐步取代CRT电视，行业整体迅速由传统家庭固定资产向电子产品——多媒体显示终端的潮流转变，LCD消费市场会爆发式增长。因此，从容投资配置了海信电器，这只股票从去年9月中旬的13元左右，经过3个月后上涨到25元，表现不俗。

　　和大多数公募出身的私募投资人一样，在产品获取收益的同时，为了控制风险，从容投资主要选择做配置而非集中持股。从容大多数产品的投资组合一般包含30只左右股票，在一只股票上最多配置7%-8%，一个行业上最多配置30%，配置相对分散。而这也是保证业绩不被资产管理规模增加所影响的关键所在。

　　展望2010年的投资机会，从容投资认为，鉴于今后经济增长的动力将可能从投资为主转化为以内需消费为主，一些与民生密切相关的下游行业可能受惠于国家消费政策与消费增长，包括食品饮料、零售、家电等行业。另外随着外围经济好转，中国出口有持续走强的趋势，出口复苏带来行业投资机会，关注食品饮料、家电、医药、商业零售、纺织服装、化工等行业。

　　从容优势一期最低申购金额为200万元，信托公司为平安信托，每月15日和最后一个交易日为申购赎回开放日。