南方策略基金：实施量化策略 追求超额收益

　　南方策略优化股票型证券投资基金（简称“南方策略”）是南方基金公司旗下首只量化策略基金。该基金旨在通过数量化手段优化投资策略，在积极把握证券市场及相关行业发展趋势的前提下精选优势个股进行投资，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。

　　◆量化投资概念和特点：量化投资就是借助现代统计学、数学的方法，从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。量化投资属主动投资范畴，本质是定性投资的数量化实践，理论基础均为市场的非有效性或弱有效性，其主要特点如下：第一，投资视角更广。借助计算机高效、准确地处理海量信息，在全市场寻找更广泛的投资机会。第二，投资纪律性更强。严格执行数量化投资模型所给出的投资建议，克服人性的弱点。第三，对历史数据依赖性强。

　　◆国内量化投资发展现状：量化投资是全球基金业的主流投资方法之一，我国最早的量化概念基金设立于2004年，2009年以来国内量化投资概念被广为推广。截至2009年底，国内市场有量化概念基金7只，其中5只设立于2009年。从实际投资效果来看，设立较早的两只量化投资基金运作成功，其管理业绩均大幅超越同期上证指数涨幅。

　　◆基金投资策略：南方策略的量化投资策略体现在资产配置、行业配置和个股选择三个层面：基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相结合的思路确定本基金的资产配置；针对基金的行业配置策略，管理人开发了基于Black-Litterman模型的“南方量化行业配置模型”；在行业配置的基础上，南方策略进一步使用了“南方多因子量化选股模型”。

　　◆投资建议：南方策略的股票投资占基金资产的比例范围为60%～95%，风险定位较高。作为新兴市场，中国A股市场波动较大，具有实施量化投资的土壤，南方策略的实际运作环境较好。当然，国内量化投资起步较晚，其实际投资效果仍有待市场进一步验证。