来源：《证券时报》
作者：金石 程俊琳
华宝投资有限公司总经理,兼任华宝兴业基金管理有限公司董事长、华宝信托有限公司董事长郑安国:完善基金公司治理结构的关键还是在于解放思想。当初苏南经济模式的问题就在于其产权不明晰，所以必须改革。这种改革不容易，因为苏南模式是集体经济，凭什么最后股权量化到
自去年以来，宝钢集团对旗下金融资产进行了一系列的整合，成立了华宝投资有限公司作为宝钢集团金融资产的统一管理平台。华宝兴业基金管理公司董事长郑安国随之出任华宝投资有限公司总经理，并兼任华宝信托有限责任公司、华宝兴业基金管理公司的董事长职务，这成为宝钢集团金融资产整合最引人注目的人事安排之一。
他日前在接受本报记者独家专访时表示，金融行业要发展，就无法绕开机制问题，只有拥有合适的机制和合适的经营管理者，金融行业才有更广阔的发展前景。
基金公司应从
“资合”转变成“人合”
担任市人大代表的郑安国在前年上海市召开的“两会”上就曾提出，上海要真正建设国际金融中心，不能单靠增加金融机构的数量，而是要注重建立和引进新类型、新治理结构的金融机构，应当在上海的金融机构中率先推行以从业者为核心的治理结构。而且前提是要让从业者同时成为出资者。
他认为，金融行业目前面临的诸多问题，归根到底是由于缺乏健全的治理结构和有效的激励机制。“前些年证券公司出了不少问题，其中一个重要问题就出在其本身‘偏内部人控制’的治理结构，而从业者又不是出资者。这种产权的不明晰，带来的是‘平时不让股东管，出了问题又让股东背’，最后从业者和出资者都深受其害。” 郑安国对记者说，“共同基金其实是一个很精巧的设计。资本金在基金公司运作过程中的作用，除了获取股东资格外很有限，因此也就有条件通过治理结构的完善将基金公司从一个‘资合’为主的公司变成一个‘人合’为主的公司。”
郑安国表示，基金公司股权激励是一个很好的制度，目前难以实行的核心问题在于人们如何看待和量化企业家才能。“不可否认，基金行业属于政府特许经营的行业之一，确实受到了一些国家政策的保护，但并不是说就绝对无法衡量企业家在公司经营中的作用。比如，能否做个简单的减法，以同时期成立的基金公司平均规模为基准，认定高于基准的部分归属于企业家才能？” 他建议说。
针对社会上对于允许基金公司高管持股是否属于过度激励的争论，郑安国强调：“我所说的股权激励不是把股权送给高管，而是让高管以相对合理和公允的价格购买基金公司股权，或者将奖金的一部分用股权的形式兑现。”
他表示，现在社会上有一种误解，认为只要有股权就能赚钱，实际上金融机构的风险是滞后的。经营不好，股权就一文不值。股权激励其实更多是一个风险约束机制，即所谓的“金手铐”。基金公司现在大多以公募业务为主，规模波动往往非常大。如果不努力经营，基金公司高管手中持有的股权就很有可能赔钱。而且基金公司不是上市公司，股权变现也没那么容易。因此，只要高管购买股权的价格是公允合理的，在基金行业内部推行股权激励制度对整个社会都没坏处。
不能因噎废食
“至于说股权激励是否属于过度激励，我觉得目前中国企业家遇到的尴尬往往是，一方面企业家管理才能的价值得不到承认，另一方面却又存在企业家价值不断贬值的风险。以基金行业为例，不少基金公司的高管以前都是从基层做起，从前可能是一个很好的投资经理，也可能是一个能力很强的市场总监。但做了高管以后，他脱离了第一线，其管理能力和管理经验是在不断提高，但具体业务能力却在不断下降，年龄也是越来越大。一旦由于股东变更等原因不得不离开原有企业和管理岗位，再要找到适合自己的工作确实并不容易。现在不少企业都在搞员工的职业规划设计，但这些管理人才的职业设计谁来做？所以也难怪我们会听到基金公司高管跳槽去私募的消息。” 郑安国对记者说。
“我觉得，完善基金公司治理结构的关键还是在于解放思想。当初苏南经济模式的问题就在于其产权不明晰，所以必须改革。这种改革不容易，因为苏南模式是集体经济，凭什么最后股权量化到了村委书记头上？当时改革过程中肯定存在一定的争议。但我想，改革还是必须要朝前看，不能因为存在一定争议就因噎废食。” 郑安国如是说。
精彩观点
●“当前选拔经营管理者有过分重学历和经历的问题，我们社会充斥了太多的有经历没经验的人。选拔人才关键不是看他在哪儿干过，关键是具体干了什么，干得怎么样？”
●“股权的一个社会功能是沉淀货币。鼓励人们买房子不如鼓励人们买股权，这样可以锁定一大批钱。现在一到春节，银行发的都是新票子，都是发年终奖发的，怎么能不通货膨胀。如果做股权分配，这样的钱就不用现金发放，直接转化为股权形式存在了。”
●“从个人从业经历来说，我离开一家公司就离开了一个行业，这是我遵循的职业道德。我不能今天代表这个基金说这个好，明天代表那个基金又说那个好，人家能信吗？但这是我个人的理念，不是所有管理者都认同这样的理念，所以必须有机制而不是靠个人境界来规范金融行业人员流动。股权激励在这点上的好处就在于能强化受托人责任，把人才沉淀下来。”
●“资本金在基金公司运作过程中的作用，除了获取股东资格外很有限，因此也就有条件通过治理结构的完善将基金公司从一个‘资合’为主的公司变成一个‘人合’为主的公司。”
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