融资融券给了基金赚外快的机会

　本报讯（记者杨剑）在很多基民的眼里，融资融券是券商和股民的事，与自己毫无关系。但实际上，作为证券市场的一项重要创新举措，融资融券也会对基金产生影响。除了券商机构，广大基民持有的基金也可能因融资融券业务推出而获益，尤其是指数基金，不仅可能受益于标的蓝筹股的价值挖掘，还可能获得一笔不菲的融券收入。

　　融资推动蓝筹股上涨

　　近日，融资融券业务试点初期标的证券名单公布，沪深交易所分别将上证50指数成分股和深证成指成分股作为试点初期标的证券，共纳入了90只大盘蓝筹股票。

　　业内人士介绍，如果投资者进行融资融券业务，用现金或者证券抵押后向证券公司借一笔钱买股票，所借的钱只能买这90只股票，同样，如果融券就是向证券公司借股票先卖出，也只能借这90只股票。这90只股票只占沪深股市A股总数的5%。

　　融资融券的推出使得基金成为明显的受益者。中海上证50指数增强基金的基金经理陈明星表示，短期而言，券商为了开展融资融券业务，必然需要持有融资融券的标的股票，再加上成分股相对较高的折算率，上述90只大盘蓝筹股必然会成为市场的“香饽饽”，尤其是在当前大盘蓝筹股估值处于历史性低位的情况下，这就会对相关个股的短线走势形成一定的买盘推动力。

　　而与标的股重合度较高的上证50指数、深证成指等大盘指数基金受益最为明显。在目前国内基金中，跟踪上证50指数和深证成指的指基为最直接的受益者，包括华夏上证50ETF、易方达上证50和南方深成指ETF。还有中证100指基与上述两个指数成分股重合度也很高。

　　融券或让基金赚外快

　　尽管指基参与融资融券的业务规则尚未出台，但是业内人士普遍认为，基金很可能也能从融资融券业务中获得额外收入。

　　陈明星介绍，根据国际经验，融资融券能丰富指基的投资手段，增加指基的业绩稳定性。融资融券的“杠杆性”和“做多做空”机制，使得指基可以在较短的时间内“加仓”和“减仓”，并且有效降低冲击成本，从而提高跟踪指数的准确性。另外，指基很大一部分额外收益来自于“融券”的收入，这是因为指基平日的股票仓位一般超过90％，可以将部分“闲置”的持仓股票用于融券，获取额外的正收益。

　　“融资融券的推出，会让大部分个股的股价变得上有天花板，下有托板。”浙江私募董先生的看法是，个人投资者甚至基金经理在挖掘个股，获取超额收益方面难度将大大增加，大部分投资者可能转而选择投资指基，得到与市场平均水平相一致的收益率。

　　(本文来源：杭州日报 )