基金抢“分红”小心抱了“蛋”少了“基”

　　基金投资

　　继1月基金大派“红包”后，近日，基金再现集中分红潮。据统计，截至3月18日，今年一季度，基金总计分红约达180次，分红总额超过460亿元，而在基金集中分红潮中，再现基民抢筹分红基金的现象。

　　昨日，新华优选公告每10份基金份额分红3.50元，将3月基金分红再度推向小高潮。

　　截至3月18日，3月份刚过一半，就先后有中海基金、易方达基金、南方基金等9家基金公司旗下23只基金分红。其中，中海基金分红最大方，旗下中海优质成长、中海稳健收益、中海量化策略每10份分别分红2.2元、1.3元和0.02元。而旗下多只基金分红的基金公司还有南方基金、国海富兰克林基金以及工银瑞信基金。

　　今年一季度，基金分红数目激增。今年以来基金累计分红已高达180次，分红总额超过466亿元。其中，1月份为分红高峰月，当月基金累计分红138次。今年2月份，19只基金进行分红。

　　而今年以来基金的分红次数已远远地超过了2008年、2009年同期基金分红的数目。2007年A股的涨幅很高，偏股型基金获得大量收益，但2008年前3个月，仅有39只基金分红。

　　两问基金分红

　　1问 看淡后市还是按约分红？

　　一季度基金密集分红，引起了市场关于基金对后市看法谨慎地猜测。“目前A股是一个振荡市，很多基金对后市看法谨慎，因此纷纷采取分红的方法来降低风险。”信达证券基金行业分析师李琛表示。

　　由于政策等方面存在的不确定性，一些基金对于后市看法确实较为谨慎。上投摩根基金公司专户投资部投资经理丁成表示，从日前出台的部分政策和数据来看，接下来一段时间的操作，应注重风险控制。

　　丁成表示，目前市场的热点相对比较凌乱，持续性也比较差，大的趋势性机会很少。而2010年，市场可能呈现大区间振荡，主要的投资机会还是跌出来的，跌得越深可能弹得越多，因此，今年若要获得较好的投资收益，可能需要以风险控制为主，把握好波段操作的机会。上投摩根旗下基金上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势均为今年以来单份基金分红较多的开放式基金。

　　但亦有基金公司人士表示，这波分红也是年度分红的延续，时下多数基金分红都是为履行合同规定,分红并不代表基金看淡市场。如，新华优选成长合同中规定,年度收益分配比例不低于基金年度已实现收益的50%，而有些基金则约定要把可分配收益的九成分给持有人。

　　2问 集中分红加剧市场波动性？

　　而对于基金集中在近几个月内分红，投资者在收到“红包”欣喜之余则不免担心众多基金卖股分红会“抽血”股市。

　　一券商分析人士表示，基金集体卖股分红不会改变股市运行趋势，但在弱市中却有可能加大市场的波动，令市场雪上加霜。从历史上看,上一个基金集中兑现牛市年度分红的时段是在2007年岁末、2008年年初,而随后A股也迎来了一轮暴跌。

　　不过，记者发现，与今年初基金仓位处于历史高位，现金分红会导致部分基金不得不减仓致使资金流出不同，目前，股票基金的整体股票仓位并不是很高，分红基金手中现金或已足以应付分红。渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为79.43%。

　　基金动态

　　多数QFII上月遭净赎回

　　本报讯 （记者吴倩）最新发布的2月份理柏中国基金市场透视报显示，上月，多数QFII A股基金呈净赎回态势，汤森路透旗下理柏中国大陆及台湾研究总监冯志源分析称，这反映了海外QFII投资者当前相对趋于保守。

　　据理柏统计，已公布准确数据的18 只QFII A 股基金,2月整体平均业绩走升2.79%,表现略优于国内股票型基金，国内股票型基金上月平均业绩为2.58%。进一步分析，单纯追踪指数的被动式管理QFII基金上月平均业绩上扬2.06%,主动式管理QFII 基金平均涨幅则为2.72%。

　　就净申赎状况来说,除施罗德中国股票基金单月资产规模及净申购幅度增加较多,分别达12.60%及9.71%外,多数QFII A 股基金呈净赎回态势。

　　此外，理柏统计数据显示，QDII基金上月业绩表现平均增长1.48%,幅度小于国内股票基金,今年以来受海外市场大幅波动的影响，QDII基金整体平均业绩下跌7.11%,整体表现依旧略逊于国内股票基金。

　　提醒：分红前抢筹小心蚀手续费

　　一些基民把基金分红视同储蓄利息，把分红基金视为抢筹的对象。

　　以近日分红的南方积极配置（LOF）为例，在3月10日该基金宣布分红后，二级市场交易价格就出现了明显异动，不仅上涨了2.11%，而且成交额也从前一天的4.75万元放大至52.93万元。到了3月11日，该基金开盘后急拉至7%，经过几次反复波动后，当天成交额增至162.92万元。

　　需要提醒投资者的是，基金分红后，基金净值要被除息，享受到的分红就是你拥有的基金资产的一部分；而分红前购买开基，根本无法帮助基民实现套利，假如基民选择的是现金分红，那么抢购即将分红的基金反而会浪费一部分手续费。

　　例如，一基金3月2日的净值为2.5元，3月3日每份分红0.5元，基金份额净值降为2元。如果基民在3月2日，以1万元申购该基金，扣除1.5%即150元申购费，可获得3940份基金份额[10000元×（1－1.5%）÷2.5元/份]，3月3日分红后可获得1970元分红（3940份×0.5元/份），1970元以现金分红的形式返还给基民，基金资产剩下7880元（2元/份×3940份）。

　　如果在3月2日申购，其实只需投入8000元资金，扣除120元（8000元×1.5%）申购费，就可以获得3940份基金份额[8000元×（1－1.5%）÷2元/份]，基金资产同样是7880元，但比分红前节省了30元申购费。

　　而对于打算红利再投资的基民来说，如果市场没有变化，分红前买还是分红后买，则并没有什么区别。