华商基金毛水荣 二季度可能是债券投资好时机

　　据银河证券统计，今年一季度，一级债基平均收益率达到2.23％，成为表现最好的基金类型。其中，去年即取得突出业绩的华商收益增强基金继续领跑，今年一季度收益达到4.87％/4.79%(A/B)，在同类基金中排名第五、第六名。

　　华商收益增强基金经理毛水荣认为，今年一季度，由于政策上严控信贷，对通胀的管理力度较大，CPI走势低于市场预期，因此股市走弱而债市走强。在这样的市场环境下，该基金在今年年初即通过增加债券仓位，尤其是久期较长、收益率较好的信用债配置，同时降低股票和可转债仓位，并严格控制新股申购和可转债投资的节奏，较好的分享了债券市场上涨带来的收益，并尽可能降低了权益类市场下跌的风险。

　　展望二季度，毛水荣认为，较为明确的紧缩性货币政策和预期中的CPI提高，必然为债市带来压力，因此对二季度债市持谨慎态度。但从另一方面看，由于债券价格可能下跌，将使得二季度成为投资债券的好时机。

　　毛水荣说，通过一年多的基金投资实践，他总结出的投资总体策略就是“多观察、多思考、多总结，及时调整，灵活应对”，要对经济环境、政策、市场时刻保持敏感，随时调整自己的策略以适应市场。正是这样谦虚、谨慎的心态和灵活的操作策略，使得该基金能够在较长时间内一直保持良好的投资业绩。据WIND统计，截至3月31日，该基金最近一年收益率超过12％，在同类基金中排名第一。