中小板综指连创新高 静态市盈率51倍

　　4月以来创新高的中小板股票行业分布

　　静态市盈率较低的中小板股票

　　证券代码 证券简称 收盘价 今年以来 09年业绩 市盈率

　　（元） 涨跌幅（％） 增幅（％） （倍）

　　002028 思源电气 32．42 20．61 174．27 15．00

　　002001 新和成 49．15 0．51 －2

相关公司股票走势

• 思源电气
• 新和成
• 宁波华翔
• 太阳纸业
• 九阳股份

　　002048 宁波华翔 15．00 6．53 147．38 20．79

　　002078 太阳纸业 22．00 6．43 111．12 22．85

　　002242 九阳股份 27．49 －4．28 6．69 22．87

　　002062 宏润建设 23．78 18．49 20．99 23．05

　　002010 传化股份 16．02 11．40 88．92 23．06

　　002014 永新股份 18．55 2．32 47．97 25．64

　　002003 伟星股份 22．26 4．12 11．86 26．04

　　002142 宁波银行 15．80 －9．66 9．44 27．10

　　4月以来股价创历史新高的部分中小板股票

　　证券代码 证券简称 收盘价 今年以来 市盈率 股价创新高日期

　　（元） 涨幅（％） （倍）

　　002310 东方园林 125．75 70．46 112．82 2010－04－07

　　002362 汉王科技 135．00 64．41 168．83 2010－04－08

　　002294 信立泰 142．80 60．94 75．12 2010－04－08

　　002090 金智科技 32．06 55．56 65．08 2010－04－07

　　002354 科冕木业 27．85 55．15 95．86 2010－04－02

　　002241 歌尔声学 28．00 52．38 100．92 2010－04－08

　　002081 金螳螂 47．00 52．10 49．85 2010－04－08

　　002119 康强电子 14．38 48．86 59．14 2010－04－02

　　002358 森源电气 43．61 45．56 62．17 2010－04－01

　　002353 杰瑞股份 97．09 44．52 65．34 2010－04－08

　　近日大盘遭遇三连阴，中小板却一路凯歌高奏。4月8日中小板综指收于6379.41点，再度刷新历史纪录。不过，在中小板综指持续攀升的同时，中小板的整体静态市盈率已高达51倍，逐渐逼近2007年大盘处于6000点历史高位时的估值水平。

　　4月以来百只中小板

　　股票创新高

　　4月8日中小板综指小幅低开，但此后不断震荡走高，盘中一度攀升至6416.04点，虽尾盘受大盘拖累出现回调，但全日依旧上涨0.23%，一举创出收盘点位的历史新高。实际上，中小板综指已连续9个交易日收阳。

　　市场人士指出，受业绩回升预期驱动，今年以来包括中小板在内的小盘股表现抢眼。一方面，在国内经济持续回暖的环境下，中小板公司业绩提升明显，良好的成长性吸引了投资者的关注。另外，行业振兴政策陆续出台，以高科技和新能源为代表的中小板公司成为受益较多的板块。另一方面，今年以来二级市场的热炒高送转概念，众多大比例分配的中小板股票强势上涨，也为中小板综指的持续上扬提供了动力。

　　中小板综指持续上攻，带动不少中小板股票频创新高。统计显示，剔除2010年4月以后上市的股票，在379只中小板股票中，有100只股票4月份创出历史新高。这其中既有德豪润达和中航精机等前期上市的"旧人"，也有亚厦股份和联信永益等今年上市的"新丁"。在4月创出历史新高的100只中小板股票中，有7只股票今年以来的累计涨幅超过50%，28只股票涨幅超过30%。这其中，2009年11月27日上市的东方园林涨幅最高，达到70.46%。

　　值得注意的是，与年初新股频繁破发的景象不同，当前中小板次新股的表现可谓“风生水起”。在4月创出历史新高的100只股票中，今年新上市的股票就多达37只，显示新上市的股票爆发力十足。例如，2010年3月3日上市的汉王科技，在短短25个交易日后（不包含上市首日），其股价的累计涨幅就达到64.41%。同时，2月份上市的科冕木业、森源电气和杰瑞股份上市以来的累计涨幅也分别达到55.15%、45.56%和44.52%。

　　中小板整体

　　静态市盈率约51倍

　　进入4月份，除大盘蓝筹股的年报仍“犹抱琵琶半遮面”外，中小板和创业板公司09年的业绩情况已逐渐清晰。统计显示，截至4月8日，中小板382家上市公司中，有239家已披露09年年报，另外143家公司也均披露了业绩快报。综合09年年报和业绩快报来看，中小板公司09年有望实现净利润约416.18亿元，与08年的326.53亿元相比，同比增长27.46%。

　　不过，拜市场炒作所赐，中小板综指跑得要比其业绩快得多，09年累计上涨112.99%，今年以来再度上涨9.71%。这在客观上推升了中小板的估值水平。按照09年业绩和4月8日收盘价测算，当前中小板的整体静态市盈率高达51.09倍。相比之下，目前已披露09年年报的A股整体静态市盈率仅约25倍。

　　回顾2007年大盘处于历史高点时，当时中小板共有176只股票，按照2007年业绩和2007年10月16日的收盘价测算，当时中小板的整体市盈率为56.38倍。两相比较可以发现，目前中小板的整体估值已逐渐逼近大盘6000点时的水平。

　　截至4月8日，剔除09年亏损的中小板股票后，按静态估值测算，当前市盈率超过100倍的中小板股票多达71只，超过50倍的有187只，二者合计占比为69.73%，接近七成水平。分析人士指出，随着09年年报逐渐尘埃落定，一些中小板股票高成长的光环终将褪色，而高估值的风险可能油然而生。