震荡市成投研能力PK台 仅1/3股基逆市获正收益

　　A股今年以来的震荡行情难坏了投资者，进退失据者不在少数。在上证指数重回3100点后，获取正收益的股票型基金仍然不多，震荡市场再次考验基金公司的投资管理能力。

　　Wind资讯数据显示，截至上周末(4月9日)，今年以来上证指数下跌了4.83%，可统计的250只股票型基金平均回报率为-1.72%，而其中仅85只逆市上涨。值得注意的是，信诚基金旗下多只股票基金今年以来回报为正收益，且增长排名位于前列，其旗下股票基金平均涨幅为1.52%，高于同期上证指数6个百分点。信诚优胜精选和信诚盛世蓝筹基金今年以来回报位列250只股票基金的前1/8，而信诚四季红在37只偏股混合基金中排名第5位。

　　市场分析人士认为，今年一季度市场在经济基本面和政策指导面的交错下，呈现震荡格局，并充满了结构性的投资机会，因而更被看作主动型基金管理能力的“PK台”。当基金业绩分化愈演愈烈时，一些基金公司的投资研究能力则更凸显优势。

　　面对震荡市场，作为公司投研的总舵手，信诚基金首席投资官、股票投资总监兼信诚优胜精选基金经理黄小坚认为，在这种震荡行情中如何优化结构，精选股票将成为决定基金收益率的关键变量。

　　去年8月26日宣告成立的信诚优胜精选基金近期表现突出，截至2010年4月9日，信诚优胜精选单位净值为1.11元，净值增长领先于同期成立的股票基金。值得注意的是，经历过牛熊市场考验的黄小坚对投资组合的构建并不拘泥于行业配置，也不强调趋势投资，而是将自上而下和自下而上两种投资方法结合起来用，从而能迅速地从全市场范围中精选个股，获取超额收益。

　　黄小坚指出，今年A股市场总体将以震荡上升为主，结构性的投资机会将成为今年行情的特色，“市场对未来流动性的担忧加剧，加上市场对扩融规模的担心，这种对流动性的担心及基本面的不断好转，将交织着影响未来A股的投资环境。”

　　从这一点上说，黄小坚表示，应该从经济结构调整和新兴战略产业之中，挖掘行业和个股投资机会，特别是消费、服务、科技创新、节能低碳、区域经济等领域。

　　对于近期表现异常活跃的区域经济热点特别是新疆板块，黄小坚称，国家的加大投入，无疑加速这些地区的经济增长，我们应该关注区域经济规划的出台，是否会推动行业或者公司的盈利增长率等基本面发生变化，“如果对有积极影响，我们就建议参与。而对于一些没有基本面支撑的短期的炒作，这是我们要回避的。”