大成基金：中国经济从繁荣走向偏热

　　4月15日，国家统计局将公布GDP、CPI等一系列备受市场关注的一季度国民经济主要经济数据。根据对已公布及即将公布的数据分析，大成基金判断，中国经济正处于从繁荣走向偏热的阶段，周期性板块及投资品行业在该阶段将跑赢大市。

　　大成基金预期，3月份GDP增速将达12%，重拾双位数的高速增长。CPI则将保持温和上升的态势，同比升幅预计为2.4%。而3月份工业增加值预计会很高，据大成基金估算，同比升幅将达19.5%。大成基金对全年GDP升幅的预期是10.6%。鉴于一季度多项经济熟数据均强于预期，大成基金表示，未来上调GDP增长预期的可能性有所增加。

　　关于宏观经济政策未来的走向，大成基金的判断是，刺激性政策正在逐渐退出，而且这个趋势仍将持续。但大成基金表示，投资者不必过分担心市场将受到严重冲击。原因是，首先，未来宏观经济政策的收紧，将是防止经济走向过热的正常操作，不会给经济带来大的冲击；其次，前一阶段市场的调整，已经反映了投资者对刺激性政策退出的预期。

　　大成基金预期，近期货币环境的特征将是“紧数量、低利率”。大成基金表示，如果未来几个月CPI突破3%的重要关口，央行可能会在5、6月份加息。而央行对信贷额度的控制则仍会继续，另外，近期存款准备金率可能进一步上调。

　　微观方面，大成基金认为，由于经济整体趋势是向上的，今年企业利润将会超预期。鉴于中国经济正处于从繁荣走向偏热的阶段，大成基金更倾向于周期性和科技类股票。大成基金最看好有色、机械装备、航运、金融、IT，相对看好煤炭、钢铁、化工。