股市低迷债市抢眼 今年来债基抢风头

　　相对于偏股基金的整体萎靡，债券基金今年以来风光无限。受政策紧缩提前出台影响，今年以来，A股市场持续震荡调整，即使期指即将推出的重磅消息，也未能有效带动市场人气。受此影响，基金尤其是偏股型基金业绩普遍缩水，但同期债券型基金却表现抢眼，今年以来整体大幅飘红，几乎再现2008年的“神奇表现”，其中一级债券基金更是成为“领跑者”。

　　债基整体上涨

　　股市低迷，债市抢眼，今年以来两者的“跷跷板”效应表现明显。

　　来自WIND资讯的统计数据显示，截至4月13日，按照复权单位净值增长率计算，126只债券基金（分类单独计算）整体飘红，今年以来平均涨幅达到2.57%。相比偏股基金，尤其是股票型基金、混合型基金同期平均3%的跌幅，债券基金今年以来的表现堪称优异，几乎再现2008年“大熊市”中一枝独秀的局面。

　　从具体基金品种来看，在上述126只债券基金中，其中116只债券基金今年以来实现正收益，占比高达92%。在涨幅较大的基金中，东方稳健回报以6.86%的同期涨幅，排在上述126只基金涨幅榜的首位，而紧随其后的华富收益增强A、华富收益增强B，今年以来涨幅分别达到6.32%、6.19%，宝盈增强收益AB同期涨幅也有6.07%，几乎可以与王亚伟掌管的两只混合型基金华夏策略、华夏大盘的同期业绩相媲美。资料显示，王亚伟的两只基金同期业绩排名混合型基金的第2、第3位。此外，宝盈增强收益C、华商收益增强A、华商收益增强B、申万巴黎添益宝A、申万巴黎添益宝B、诺安优化收益排名也相对靠前，同期涨幅均在5%以上。

　　而在涨幅排名落后的基金中，10只基金同期业绩亏损，其中东吴优信稳健C、东吴优信稳健A跌幅都在1.6%以上。

　　一级债基表现抢眼

　　不过，即使同是债券基金，由于自身产品设计的差异，导致业绩也出现较大分化。根据投资股票的权限，债券基金一般分为三类，即纯债基金、一级债基（一级市场打新股）和二级债基（能在二级市场买卖股票）。同样是来自WIND资讯的统计数据表明，一级债基同期表现更加出色。

　　数据显示，61只一级债基同期平均涨幅2.88%，相比之下，同期二级债基平均涨幅为2.42%，而纯债基金的同期平均涨幅仅为0.95%，结果很明确，今年以来一级债基表现更为抢眼。其中，同期涨幅排名居首的东方稳健回报，就是属于一级债基，此外排名靠前的华富收益增强A、华富收益增强B、华商收益增强A、华商收益增强B、申万巴黎添益宝A、申万巴黎添益宝B、诺安优化收益等均属于一级债基的阵营。

　　其实原因很简单，尽管打新股受到限制蛮多，但创业板、中小板等板块绩优个股不断，上市首日涨幅惊人，这对规模相对不大的债券基金的业绩贡献还是比较突出的。相对来说，二级市场股票的投资收益则较难把握。

　　正确对待加息预期

　　对于已经到来的二季度，债券基金的投资机会在哪里？面对若隐若现的加息隐患，债券基金该如何应对？

　　华富收益增强基金经理曾刚近日指出，二季度通胀预期可能进一步加强，对市场需要持谨慎的态度。从后续配置来看，曾刚认为，今年债券型基金的表现将取决于三类投资品种的投资策略：信用债、可转债和新股申购。而在加息预期下，信用债在对抗利率风险上，相对于其他债券品种依然具有一定的优势；在可转债方面，曾刚的观点是谨慎乐观，未来会迎来几只新发行的可转债，将会在风险可控的前提下参与一级市场申购。

　　同样，对于加息会否打击债市问题，农银汇理增利债券基金经理陈加荣表示，央行加息短期内对债券市场可能会有一定冲击，但是从中期看，对债市更加有利，在目前并未进入加息周期的情况下，一次加息将意味着短期的利空释放，此外加息导致收益率上升，机构买入的热情也会随之提高。