“震荡上行”成基金二季度主基调

　　近期，多家基金公司发布二季度策略报告。报告显示，“震荡向上”成为二季度A股市场的关键词。绝大多数基金对二季度市场持谨慎乐观的态度。而基金们认为，政策调控以及未来的物价走势将是困扰市场的最大不确定因素。

　　银华基金：

　　二季度流动性较充裕

　　银华基金在二季度策略报告中指出，由于通胀的持续走高，二季度宏观经济政策进一步紧缩的空间仍然存在，成为制约A股上行的重要力量。部分企业盈利预测面临小幅下调的压力，不过，宏观经济二次探底的概率较低，区域经济、制度改革、技术升级、结构调整都将成为宏观经济增长的动力。从流动性上看，二季度后期人民币升值预期升温，能够为市场贡献上行推动力。股指期货、融资融券的推出，短期内也将刺激市场走高。因此，二季度A股震荡向上概率较大。

　　新华基金：

　　把握蓝筹“纠偏”机会

　　新华基金则更看重二季度市场的投资机会。新华基金认为，宏观经济形势稳定和企业盈利高速增长将给股市营造良好的大环境。而市场对较为严厉的调控经济预期也已作出反应，预计未来市场将在对蓝筹股的“纠偏”过程中震荡向上，不排除向上突破的可能。二季度，新华基金的投资思路是掘金“价值洼地”，其将重点持有低估的蓝筹股，适当持有高增长的成长股，辅以央企重组、人民币升值、通货膨胀预期等确定性强的主题性投资品种。新华基金同时指出，2010年行业配置的重要性相对减弱，精选个股更为重要。二季度相对看好估值偏低、趋势向好的银行、保险以及调整幅度较大的煤炭、有色金属、三四线地产等资源类与资产类行业的“纠偏”投资机会。

　　申万巴黎：

　　4月份加息可能性较大

　　申万巴黎基金对二三季度的中国经济均抱以较乐观态度，并且认为经济对国内政策打压的承受力度将比一季度更强。对于二季度，申万巴黎认为，出口复苏态势还将延续，但随着整个物价压力的逐步增加，4月份加息很可能是大概率事件。该基金判断二季度政府调控出现的时点不会太晚。对当前房地产政策，较担心物业税的推出会使经济受到相当大的压力，此外“一刀切”的经济调控政策也令人担心，因此大致判断二季度行情或演绎冲高回落的态势。晨报记者 王洁