汇添富齐东超:民企增长潜力巨大 未来业绩可期

　　民营企业未来的业绩表现值得期待

    主持人：民营企业过去三十年中取得的成绩是有目共睹。这个成绩也在资本市场中呈现出来。您能不能简要地从投资的角度，谈谈民营企业上市公司的历史表现呢？

　　齐东超：我们注意到了，过去五年民营企业这样一个群体的剧烈的增长速度，在所有的板块里面，它是增长速度最快的。是在我们看到的群体里面最好的一个表现。他整体的股价表现，我们用两个方面来说明这个问题，一个是用指数来看，中证平衡指数，过去收益率水平在400%多的水平。超过了大家听到的沪深300等指数。微观来看，过去五年表现很好的个股里面，有40%的数量是民营企业。从这个比较来看，整个民营企业，无论从企业利润、还是从股价表现都是非常出色的。

　　主持人：除了刚才总结的企业的共性：动力、活力和能力，您有深入探讨和研究过民企过去业绩表现好的原因吗？

　　齐东超：有了这个本质以后，就会延伸出很多其他的微观情况。大家每个人身边都会接触这样的企业，你会从不同的角度去理解，最核心的，他的股权利益的问题，股权文化是这些企业能表现最好的、最核心的原因。

　　主持人：您觉得民营企业未来的业绩表现怎么样？

　　齐东超：我们发现这样一个产品，也涉及到对未来的预期。现在好，未来是不是还好。我们怎么看这个问题呢？我认为你看一个问题的原因，对一个问题做判断，必须对他的驱动因素做判断。过去五年驱动这些企业表现好的最核心的就是他的股权文化，就是我们讲的动力问题。在这个股权文化下面会衍生出企业的灵活性和进取性都是非常出色的。这个因素往前来看依然存在。这个因素依然成为很大的动力。我们现在谈外因，现在大的主旋律、主要的趋势就是调结构，调结构主要是以发展战略新兴产业，发展消费和服务，拉动民间投资。这都对民营企业需要承担先锋的作用。所以从内因和外因来讲，我们觉得民营企业都是值得期待的。

　　主持人：前一段汇添富用五千万自购了民营企业基金，这是出于什么考虑，是对后市的看好吗？

　　齐东超：我们公司本身也是一个商业机构，也有逐利的需求。在我看来，我们有这样一个想法，我们推出这样一个产品一定是基于我们很多考量，最终选择在目前这个阶段最符合这个方向的产品。首先因为我们自己很好看这个东西，所以我们很有信心的拿出一大笔钱做投资。包括我个人也非常看好这样一个趋势，我个人也对这个产品抱有很大的信心。

　　主持人：可能在大多数人的心目中觉得，在A股市场中，民营企业好象是中小盘居多，那么能不能简单的把汇添富民营活力基金看作是一只中小盘基金呢？

　　齐东超：这两个还是有很大的区别的。我们更多的是从一个非常深层次的原因看待一个企业、一个群体的表现。我们最核心的是民营企业的机制。但是中小盘实际上只是一个风格的变化，就是一个企业大与小的变化。这个很简单，这是一个很常识的道理，大与小不等于好与坏。我们这个基金与其他基金是有着非常明显的差别。我们的基金目标里面依然有着一些非常大的资产。吸引我们的是在这些股权文化比较好的基础上衍生出来的很好的企业盈利增长。因为我们最终是指望靠企业盈利增长来获得回报的，这还是有非常本质的区别的。

　　主持人：部分民营企业的标地应该是在创业板和中小板中，您会投资创业板的民营企业吗？您如何看待创业板和中小板市场的民营企业？

　　齐东超：随着创业板的发行，给A股市场带来非常大的活力。因为我们确实看到了一些大的新行业、新商业模式，这种股票不断发行。往往是A股市场传统的标地没有的。因为这些企业确实比较多的是民营企业。他们展现出来的商业模式的新兴度和未来行业成长的空间，都给A股市场注入了新鲜的空气。这也成为了这支基金未来很大的关注点。