近期市场冰火两重天 关注擅长小盘股投资的基金

　　近期市场可谓冰火两重天，一方面是大盘股不死不活，冷冷清清，另一方面是小盘股及新股热火朝天。

　　　近期小盘股可谓相当红火。例如，由于有姚明概念，合众思壮上市首日涨幅高达147.3%，并且该股上市后依然强劲，仅用三个交易日就冲破100元大关，并且在4月8日达到11

3元的高点。另一只刚上市的小盘股章源钨业，上市当天上涨了130%，随后四个交易日上涨幅度高达34.6%。创业板的东方财富不计上市首日，上市半个月来上涨幅度高达74.8%，并成功突破100元大关。另一只创业板股票万邦达，该股具有绿色环保概念，为石油石化、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务，上市一个多月上涨了67%；另一只创业板股票汉王科技，上市一个月上涨了64%。还有神州泰岳，该股近两个月来也是表现非常强劲，并成功突破200元大关，超越贵州茅台成为A股第一高价股。相反，大盘股却依然表现平淡，大盘在3月份仅仅上涨了1.87%，上证50指数也仅上涨3.36%，相比大盘股，这些小盘股可谓非常的强劲。

　　　我们认为大盘股难以形成持续几个月的趋势性上涨，虽然07年这个时候与目前大盘点位相当，随后大盘股形成趋势性上涨的行情，但当时A股的流通市值只有3.7万亿，而目前A股的流通市值为15.5万亿，是当时的4倍多，而不论是新增A股开户数还是新增基金开户数以及新基金发行情况都大大不如07年3月份。因此市场的资金供给大大不如07年，但市场的容量却是当时的4倍，而如果大盘股出现持续几个月的趋势性上涨机会，得需要流动性上面的配合，目前市场的流动性难以将是07年4倍流通市值的A股托起形成趋势性上涨机会。（附图：新增股票开户数和新增基金开户数）

　　　因此，我们认为大盘股难以形成持续几个月的趋势性上涨机会，但是在各种因素影响下，大盘股会有阶段性的脉冲行情。今年的热点还是围绕着新股、次新股、新的产业、新的模式等中小盘股展开。因此，我们仍然要关注善于把握中小盘股投资机会的中小盘风格基金。事实上，一季度，排名靠前的基金都是中小盘风格的基金，比如嘉实主题精选、华夏大盘精选、华夏策略精选、大摩领先优势、南方中证500、广发中证500、中小板ETF、东吴行业轮动、东吴价值成长、华商盛世成长等等。

　　　从去年新股发行开闸以来，新股发行速度非常快，而且这些新股大多数是中小盘的股票，小盘股市场规模迅速扩大，因此善于研究分析小盘股投资机会的基金仍将持续胜出。根据上面我们的分析，在未来几个月内，我们仍然要关注这些善于把握新的产业、新的模式的投资机会，善于把握科技股的投资机会，善于投资小盘股风格的基金。