来源：搜狐理财
由中国证券业协会主办，《中国证券投资基金年鉴》承办的“2010年中国证券投资基金业年会”于4月9日在北京举行，来自监管层、基金公司的300余位代表在会上就基金业的发展做了深入探讨，搜狐基金频道现场采访了摩根士丹利华鑫基金管理有限公司副总经理秦红女士。
主持人：各位搜狐基金频道的网友，站在我旁边的是大家的老朋友，现在是摩根士丹利华鑫基金的副总经理秦红女士，是我们基金频道的老朋友，应该是搜狐基金网民的一个老朋友了，秦女士曾经就职于博时基金、易方达基金、工银瑞信基金，也是基金业的元老级人物，对于基金行业的发展，，作为见证者之一，我们请秦老师谈一下基金在销售创新方面的一些心得。
秦老师在这方面也是略有研究的，刚才跟秦老师在这边沟通的时候，尤其是投资者在购买基金的时候会出现哪些心里变化，这些心里的这种变化能不能使他们真正能达到他们把适合的产品卖给适合的用户。咱们话题很大，从一个点开始。一个新基民他接触到的是有新基金，老基金，创新基金，还有封闭式基金，不同的产品，在这种情况下如何使他一步一步寻找到最适合的自己的那个基金产品。
秦红：如果他还是个新基民，我相信第一他应该是一个风险偏好没有这么高的人，如果他对投资非常关注，他07年就应该进入了这个市场上。如果是这样的人，或者是比较忙，或者他对风险有自己的一些判断，针对这样的人我会建议从新基金开始，因为一个没有经历过风险的人，在我看来基金的特征叫波动上行，而且波幅越大原则上收益会越高，因为高收益意味着更大的波动。一个新基面很难理解这个波动上行，我们一般人说风险容易说丢掉了，没有了，然后经常会丢得下降之后投资人问，这个钱还回得来吗？但是如果能够理解它是波动上行，其实对这个波动我们就会感受到这种痛苦，而这种波动会带来更好。作为一个新的投资人，我觉得他不能理解波动上行的时候，那么下跌一点点他就会很痛苦。新基金就有它的好处，它的建仓是逐步的，这种波动上行的特征它会开始小波上去，逐渐理解，波下来没关系，还会上去，他会逐渐这个波动的互补与他回报之间的关系。
主持人：他可以慢慢去感受这样的波动，他觉得市场黏和度太高了，尤其从6000点一直跌下来，如果要是个新基民，他简直心理承受能力是有限的。
秦红：对，而且新的投资人，我还是会建议走新基金的还有另外一个原因。新的投资人一般来讲我会主张投资人在第一次投资的时候要以盈利为结束，这样会对他的未来生活比较好。人的记忆第一次记忆会非常重，如果这一次是以痛苦而结束，如果是赔钱而结束，对他之后所有的决策带有一种非常强烈的阴影。
主持人：形成一种伤害了。
秦红：有伤害，会对他之后的投资生活丰富有影响。所以一个新的基民我会建议找一个稳健一点的公司，在一个市场不要太狂热的时候，因为这个时候好回报概率不大。进场买一个新的基金，这样逐渐理解波动上行以盈利而结束之后，我相信他就会对自己的一个选择的正确性有一个良好的投资心态，对于一个产品相对正确的认识都有极大的帮助。所以从一个新的投资者进入来讲，我们会非常建议从新基金开始。
主持人：2010年将会是一个创新产品的一年，在各种创新性产品在对一些老的产品，普通基金产品形成一种相对的视觉冲击，所有市场关注的焦点都会面向于创新产品，在这个时候创新产品又成了新基金的一部分。基民在这种选择上讲他应该怎么来看？
秦红：其实我觉得再怎么创新，最重要的基金特征，最重要的基金类型已经存在，它最基础的波动上行的特征，在我们中国市场主动投资战胜被动的现实的情况，也就是现实的存在。如果一个新的投资人没有经历过基金基本的状态，而去寻求一个以创新为主导的，我觉得他在没有理解基金是什么的时候，就会以新为主导，可能他还不能够更好的去理解基金产品。
主持人：随着他变成一个老基民。
秦红：然后才去寻求创新还是可以的，比如我已经喜欢高风险，我现在嫌风险还不够高，还小，波动率我能接受，我应该再去找一个创新。但是如果还没有进入这个市场，说明他对风险相对是一种保守的态度。我想从一个波动上行相对低的开始会更利于他之后的选择。
主持人：随着他逐渐的成为一个老基民也许可以再去选择。
秦红：但其实在投资里头我倒是建议新异性其实是一个我们记忆里头非常重要的一个可获得性的来源，我们可能会因为一个新异性而采取一个行动，但是投资里头我们应该相信的其实经典比新意对我们长期回报往往更好，因为它是依靠它的新意吸引投资者，但它并不是在真的回报，能够在波动上行风险收益特征上，能够有更好的回报。
主持人：创新的新意，风险回报实际上不是成比例的，也没有什么内在的联系。
秦红：没有内在的联系，并不是说你一个新意了，你就风险更低，收益更高。它依然保持着高风险，高收益。
主持人：实际上风险和收益永远都是成正比的。
秦红：对，这是金融产品最重要的特别。
主持人：那么当他成为一个老基民的时候，他就能慢慢了解风险投资的偏好，从而再进行一个调整。刚才咱们说到经典，我发现第一季度其实北京第一名是咱们大摩的，其实好多人没有想象到大摩，一下特别好像觉得以前没有印象似的。因为我觉得您到大摩的时间也不长，您的一年大摩就一下变成这样。业内的人可能会觉得秦老师以前在博时，博时是最好的，到易方达，易方达又是第一，现在又去大摩，大摩又成为第一了。
秦红：谢谢这种想象，但我想是这样的。从大摩收购以来，去年我们整个的团队都发生了非常大的变化，市场营销团队发生了很大的变化，投研团队也发生了很大的变化。去年一年和今年的工作，其实是他们市场整个的投研团队一年积累下来的今年一季度的一个展示。为什么它能走得这么好？我想跟它现在的规模是有非常大的关系，因为我们公司整体的规模现在只是几十亿的水平，几十亿的公司从历史上我经历的公司都有这样的潜力，在比较小的时候，我们可以精选个股，靠一个非常勤奋的团队，靠我们的努力去精选个股的过程，在一种震荡的市场，比较容易能够创造超额回报。如果等到我们五百亿的时候，恐怕我们想做到这么好也是非常难的。这个跟我们相对的小有着它的正向的关系，虽然小可能让我们丧失了很多品牌的影响，但是小的确让我们投资人给我们的钱，能够在我们精选个股之下，在一个波动市场里头能够找到那些好企业，去发现它的价值，并且带给我们投资回报。
主持人：刚才上午我们在采访银河证券基金研究所一个研究员李薇她在推荐基民在今年选择基金的时候，她尤其强调在30亿到50亿这样的规模，是一个最好的适中的规模，大摩正好在这个范围之内。
秦红：马上就要进入这个范围了。
主持人：大摩据您预测是不是已经拿定了。
秦红：我相信我们今年的业绩应该能够达到。
主持人：预祝大摩成为今年的黑马。
秦红：谢谢！
主持人：到此结束，谢谢网友。
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