阳光私募发展逐渐走向成熟

　　□本报记者 徐畅 张朝晖

　　　近年来，阳光私募基金借鉴公募基金在资金托管、账户监督等方面的特色，并且在利益捆绑、激励机制等方面做出良好设计，作为一个新兴行业在国内市场迅速兴起，正逐渐被越来越多的投资者关注与认可。经过2008年和2009年的牛熊市洗礼，阳光

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• 国金证券

　　　2003年-2006年是阳光私募基金的萌芽阶段。2007年之前发行的阳光私募产品仅有11只。2009年，122家管理人共发行了242只阳光私募，可统计的平均募集规模达0.9亿元，达到2006年以来的高峰。

　　　国金证券基金研究中心私募月报数据显示，在2008年指数下跌65%的情况下，共有金中和、星石、博颐、智德等公司的17只私募产品获得了绝对正收益。2009年可统计年度收益的151只非结构化证券投资类私募基金平均净值增长率为54%，新价值、尚雅等15个产品的收益率都在119%以上，超越最牛公募基金。

　　　过去两年市场经历剧烈震荡，两年期业绩展示私募的行业特征和投资管理能力。数据显示，2008年初至2009年底私募基金在长期业绩表现上远远超过了大盘，其中90%的产品超越沪深300指数。

　　　目前，全国阳光私募信托产品已超过300只，总规模在400亿元左右。不少业绩优秀、品牌出众的私募公司的资产管理规模超过10亿元，如星石、武当、从容、重阳等。国金证券张剑辉表示，按照私募基金这种扩张速度发展，明年或未来的几年时间里，信托私募基金市场规模将突破千亿元。

　　　业内人士认为，近年来包括公募基金经理在内的投资明星纷纷加盟私募，私募业内明星璀璨，这是私募基金取得良好业绩及获得爆发式增长的重要原因。2009年私募基金中原公募基金经理占比大幅增加，超过60%。这些专业人士的加盟将进一步促进私募行业的规范化。

　　　股指期货的推出也将给这个行业带来巨大的影响。深圳市金中和投资管理有限公司首席执行官曾军表示，期指推出会极大丰富私募理财产品，应用国外成熟的投资策略也成为了可能。期指推出对私募基金管理规模会带来很大帮助，为一些超大型私募资产管理公司的诞生提供了非常必要的条件。期指推出后，各家私募拿手的策略将逐渐成形，客户和资产管理人之间得以双向选择，细分了客户群体。