泰达宏利市值优选股票型证券投资基金2010年第1季度报告

2010-03-31


基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十一日




§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担

个别及连带责任。
　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2010年1月1日至2010年3月31日。



§2 基金产品概况
基金简称 泰达宏利市值优选股票
交易代码 162209
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007-08-03
报告期末基金份额总额 9,361,917,426.45 份
投资目标 本基金兼顾大盘股和中小盘股，把握不同市值的股票在不同市场环境下的投资机会，投资于其中的优质股票，力争获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金将使用成功运用的MVPS模型来进行资产配置调整。MVPS模型主要考虑M（宏观经济环境）、V（价值）、P（政策）、S（市场气氛）四方面因素。MVPS模型作为本基金管理人持续一致的资产配置工具，通过定量和定性分析的有效结合判断未来市场的发展趋势，为本基金的资产配置提供支持。本基金股票资产比例最高可以达到95％，最低保持在60％以上，债券资产比例最高可以达到35％，最低为0％，并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％，以保持基金资产流动性的要求。
业绩比较基准 75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。
风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金，其投资目标和投资策略决定了本基金属于高风险、高收益的基金产品，预期收益和风险高于混合型、债券型和货币市场基金。
基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 开始日期 2010-01-01 结束日期 2010-03-31
1.本期已实现收益 -317,787,708.84
2.本期利润 -529,794,843.41
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0552
4.期末基金资产净值 6,905,679,681.50
5.期末基金份额净值 0.7376
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -6.75% 1.19% -4.39% 0.98% -2.36% 0.21%
注：本基金的业绩比较基准：75%×沪深300 指数收益率+25%×上证国债指数收益率。沪深300 指数是由上海和深圳证券市场中选取300 只A 股作为样本编制而成的成份股指数，该指数的指数样本覆盖了沪深两地市场八成左右的市值，具有良好的市场代表性。上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金投资于股票的比例为基金资产净值的60％－95％，投资于债券的比例为基金资产净值的0%－35％，权证占基金资产净值的0％－3％，资产支持证券占基金资产净值的0％－20％，并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％。按照招募说明书的约定，本基金合同生效之日起六个月的时间内达到这一投资比例，截止报告期末，本基金已符合上述规定。



§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
吴俊峰 本基金基金经理 2009-08-25 - 5 硕士。2005年5月至2005年8月期间就职于国信证券经济研究所，任研究员。2005年8月加盟泰达荷银基金管理有限公司，先后担任研究员、研究主管等职务。5年基金从业经验，具有基金从业资格。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。

4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度A股市场总体上呈震荡下跌态势，从行业特征来看，金融、地产以及原材料等周期性行业跌幅远远大于指数，而电子、医药、餐饮旅游、区域概念等行业有正收益。从风格特征来看，大盘股依然弱于小盘股，小盘股的超额收益依然在继续扩大。如何看待今年一季度市场所表现出来的特征，我认为原因有以下几点：
1、政府刺激性政策的退出时间比预期的要提前，尤其是以一月上旬的提高准备金率为标志，说明09年那样的极度宽松的货币环境不会在今年重现，由此引发了市场对经济复苏可持续性的担心，这就是周期性行业大幅下跌的主要原因。
2、随着监管机构对今年新增信贷的严格控制，使得市场开始担心09年超发几万亿贷款而产生不良资产的担心，尤其是对地方融资平台的贷款，其未来的收入能否归还贷款存在很大的疑问。对这部分贷款资产质量的担心，导致银行股有一定幅度的调整。
3、中国经济经过多年高速发展，积累了众多的结构性问题，因此调结构将成为未来若干年的政策主基调。尤其是国务院重点提到的战略性新兴产业，将是政府做鼓励的重点。市场对行业投资的逻辑大致也是循着“投资政策鼓励的行业，减持政策不友好的行业”，因此与FAI和重化工关系不大的TMT、医药、大消费等行业表现要好于指数。
本基金在年初时仓位较高，而且大市值行业和周期类行业偏多，在市场调整过程中损失较大。一月份之后本基金对行业配置进行了积极调整，增加了成长性行业的配置，重点增持了节能减排、新能源、移动互联网等行业的股票，降低了周期性行业的配置，二月份之后本基金净值表现有所改善。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.7376元，本报告期份额净值增长率为-6.75%，同期业绩比较基准增长率为-4.39%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的展望
本基金在09年四季报中预测2010年将是区间震荡的一年，这一看法目前仍然维持。中国经济的持续增长是支撑整个市场的关键因素，但经济的结构性调整是未来若干年的主基调，因此延伸到A股市场，就是结构性机会将主导至少2010年的市场。
今年，甚至是未来5年，存在的重大结构性调整主要包括：
1、 依靠投资增长逐渐转向依靠最终消费增长
2、 人口结构的变化，人口红利的消失，导致劳动者报酬占GDP比重的提升，由此带来的大消费板块的机会
3、 高能耗增长转向低能耗增长，由此带来节能减排、新能源领域的投资机会
4、 传统加工制造业受到的约束越来越大，而制造业升级带来的电子、装备制造业的机会
5、 传统产业与新兴产业的此消彼长
本基金将更多地自下而上寻找市场中的结构性机会，以配置未来几年成长性较好的公司为主，当然也要尽量把握大市场板块波段性的机会。

§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,951,475,813.98 85.20
其中：股票 5,951,475,813.98 85.20
2 固定收益投资 4,296,155.30 0.06
其中：债券 4,296,155.30 0.06
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 1,015,626,975.49 14.54
6 其他资产 13,880,166.41 0.20
7 合计 6,985,279,111.18 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 88,250,000.00 1.28
C 制造业 3,760,116,833.19 54.45
C0 食品、饮料 495,145,148.63 7.17
C1 纺织、服装、皮毛 136,104,034.17 1.97
C2 木材、家具 70,348,482.45 1.02
C3 造纸、印刷 213,139,267.20 3.09
C4 石油、化学、塑胶、塑料 393,831,318.75 5.70
C5 电子 107,089,315.20 1.55
C6 金属、非金属 70,618,751.20 1.02
C7 机械、设备、仪表 1,610,038,779.09 23.31
C8 医药、生物制品 619,021,736.50 8.96
C99 其他制造业 44,780,000.00 0.65
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 36,839,539.50 0.53
G 信息技术业 141,628,297.70 2.05
H 批发和零售贸易 26,519,138.10 0.38
I 金融、保险业 1,310,557,351.31 18.98
J 房地产业 128,610,820.16 1.86
K 社会服务业 23,620,055.16 0.34
L 传播与文化产业 291,640,000.00 4.22
M 综合类 143,693,778.86 2.08
合计 5,951,475,813.98 86.18

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600036 招商银行 21,228,959 345,607,452.52 5.00
2 601601 中国太保 10,931,340 295,146,180.00 4.27
3 600166 福田汽车 14,000,000 285,740,000.00 4.14
4 601318 中国平安 5,547,508 279,594,403.20 4.05
5 600887 *ST伊利 8,244,425 266,377,371.75 3.86
6 600016 民生银行 28,999,911 223,009,315.59 3.23
7 601766 中国南车 38,000,000 211,280,000.00 3.06
8 000538 云南白药 3,099,920 171,239,580.80 2.48
9 601169 北京银行 10,000,000 167,200,000.00 2.42
10 600481 双良股份 6,931,464 167,186,911.68 2.42

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 4,296,155.30 0.06
7 其他 - -
8 合计 4,296,155.30 0.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 110006 龙盛转债 10,790 1,575,663.70 0.02
2 125969 安泰转债 8,820 1,227,391.20 0.02
3 110007 博汇转债 7,240 862,790.80 0.01
4 110005 西洋转债 4,260 630,309.60 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 9,348,240.65
2 应收证券清算款 4,024,705.04
3 应收股利 -
4 应收利息 260,736.59
5 应收申购款 246,484.13
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,880,166.41

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110006 龙盛转债 1,575,663.70 0.02
2 125969 安泰转债 1,227,391.20 0.02
3 110007 博汇转债 862,790.80 0.01
4 110005 西洋转债 630,309.60 0.01

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中没有存在流通受限情况。

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 10,002,269,040.01
报告期期间基金总申购份额 41,540,897.54
报告期期间基金总赎回份额 681,892,511.10
报告期期末基金份额总额 9,361,917,426.45

§7 影响投资者决策的其他重要信息
1.公司已于2010年3月9日发布《泰达荷银基金管理有限公司关于股权变更及公司更名的公告》，原公司外方股东荷银投资管理（亚洲）有限公司将所持有的泰达荷银基金管理有限公司全部49％的股权转让给宏利资产管理（香港）有限公司。变更后的股东及持股比例分别为：北方国际信托股份有限公司：51%；宏利资产管理（香港）有限公司: 49%。同时公司名称由"泰达荷银基金管理有限公司"变更为"泰达宏利基金管理有限公司"。 经基金托管人同意，并报请中国证监会批准，我公司已于2010年3月17日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于变更公司旗下公募基金名称的公告》，本基金的名称也相应改为泰达宏利市值优选股票型证券投资基金。 2.报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利市值优选股票型证券投资基金设立的文件；2、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金基金合同》；3、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金招募说明书》；4、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。

来源上海证券报)