大成优选股票型证券投资基金2010年第1季度报告

2010年3月31日

基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2010年4月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基

金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。

§2 基金产品概况
基金简称 大成优选封闭
交易代码 150002
基金运作方式 契约型封闭式。基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续50个交易日超过20%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。
基金合同生效日 2007年8月1日
报告期末基金份额总额 4,674,305,067.90份
投资目标 追求基金资产长期增值。
投资策略 本基金将在全球视野下，基于宏观经济研究，确定大类资产配置比例；通过上市公司基本面分析，主要采用优选个股的主动投资策略，获取超额收益。优选个股是指积极、深入、全面地了解上市公司基本面，动态评估公司价值，当股价低于合理价值区域时，买入并持有；在股价回复到合理价值的过程中，分享股价提升带来的超额收益。
业绩比较基准 80%×沪深300指数＋20%×中信标普全债指数
风险收益特征 本基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，属于较高风险收益特征的证券投资基金品种。
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日 )
1.本期已实现收益 113,732,450.12
2.本期利润 19,517,963.09
3.加权平均基金份额本期利润 0.0042
4.期末基金资产净值 4,418,335,865.04
5.期末基金份额净值 0.945
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.43% 1.98% -4.79% 1.88% 5.22% 0.10%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率历史走势对比图

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘明先生 本基金基金经理、投资总监。 2007年8月1日 -- 17年 硕士，曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加入大成基金管理有限公司，曾任景宏证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国。
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成优选股票型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在过去的一个季度，虽然不能用“形势大好”来形容国内外经济，但各项数据反映了经济的持续向好。美国2月份消费环比增长0.3%，已经实现数月的连续正增长；美国3月份非农就业人数新增16万人，也大大好于投资者的预期；此外美国的设备投资也呈现快速增长的局面。1-2月份受益于美国经济复苏，中国出口同比增长31.4%，超出市场预期，更应该引起我们注意的是1-2月份进口大幅增长63.6%，反映了内需更加强劲的格局；1-2月份工业产出同比增长20.7%，环比增速15.5%，这是过去几年平均的增速水平，最近几个月环比增速放缓但趋势向上；在投资层面上，中央政府投资增速有所下降，但地方项目增速仍然很高，且在企业利润大幅增长的刺激下民间投资摆脱了持续低迷的局面。一季度GDP估计会超过11%，通胀压力也小于2009年的11-12月份，整体而言经济表现良好。
但在中国经济持续向好的情况下，一季度上证综指下跌5.13%，为国际主要市场中表现最差的市场。相比而言，美国标普指数上涨4.8%，国内市场与境外市场表现差异的最主要原因是中国经济复苏和盈利增长已经被预见到，同时面临政策不确定性带来的风险，中国的退出政策不仅早于海外，而且早于市场预期。在经历2009年大幅上涨后，市场整体估值水平较为合理，不存在明显的高估或者低估，一季度整体而言虽然餐饮旅游、电力设备、信息技术、医药生物等非周期板块涨幅较大，但房地产、采掘、有色在3月份取得明显超额收益，个股收益显著大于行业的趋势性收益。报告期内本基金基于对宏观经济和大势的判断，将更多的精力放在了个股选择，继续增持了长期看好的大消费板块中具有一定品牌和影响力的龙头公司，而减持了部分周期类行业。
展望2010年二季度，美国经济会在三个方面有比较正面的冲击：设备投资的持续增长、就业复苏以及房地产市场见底回升；在IMF决定救援欧洲之后，再加上美国经济的好转，欧洲经济也会缓慢好转，整体而言美国和欧洲均会维持目前的经济复苏趋势。中国经济短期内持续回升是毫无疑问的，在地方政府推动下的基建投资、房地产赶工和制造业恢复性投资的共同拉动下，二季度固定资产投资有望使得内需维持强劲势头；而在欧美经济持续复苏的基础上出口将有可能继续超预期增长。但问题是市场已经预期经济的复苏，企业盈利的增长也在很大程度上包含在了股价内，影响市场的关键转向经济持续扩张是否会导致通胀明显上行，以及由此所带来的政策加速退出。而目前政府已开始致力于摆脱目前的经济增长方式，试图在提高消费需求、提升城镇化发展水平以及产业结构调整方面做出新的政策部署，并加大对新兴产业的投资。
基于以上分析，我们认为自上而下的选股模式在未来一个季度依然难以取得超额收益，更多的精力将会放在精选个股和新兴产业带来的投资机会，深度挖掘盈利超预期的公司，同时密切关注经济加速所带来周期性行业的阶段性机会，努力为投资者带来较好的回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.945元，本报告期份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准增长率为-4.79%，高于业绩比较基准的表现。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,978,097,896.01 89.40
其中：股票 3,978,097,896.01 89.40
2 固定收益投资 - 0.00
其中：债券 - 0.00
资产支持证券 - 0.00
3 金融衍生品投资 - 0.00
4 买入返售金融资产 - 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 447,606,096.85 10.06
6 其他资产 24,072,116.07 0.54
7 合计 4,449,776,108.93 100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 33,835,112.48 0.77
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 2,199,701,226.07 49.79
C0 食品、饮料 571,062,220.38 12.92
C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00
C2 木材、家具 - 0.00
C3 造纸、印刷 - 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 556,104,696.88 12.59
C5 电子 - 0.00
C6 金属、非金属 - 0.00
C7 机械、设备、仪表 730,675,698.36 16.54
C8 医药、生物制品 341,858,610.45 7.74
C99 其他制造业 - 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运输、仓储业 - 0.00
G 信息技术业 211,576,562.50 4.79
H 批发和零售贸易 407,269,139.00 9.22
I 金融、保险业 1,118,874,150.52 25.32
J 房地产业 - 0.00
K 社会服务业 - 0.00
L 传播与文化产业 - 0.00
M 综合类 6,841,705.44 0.15
合计 3,978,097,896.01 90.04

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600703 三安光电 11,353,929 425,246,307.59 9.62
2 001696 宗申动力 20,533,072 419,285,330.24 9.49
3 002024 苏宁电器 21,994,100 407,269,139.00 9.22
4 600132 重庆啤酒 10,385,074 302,205,653.40 6.84
5 600036 招商银行 18,443,978 300,267,961.84 6.80
6 600276 恒瑞医药 7,232,741 283,595,774.61 6.42
7 600000 浦发银行 10,599,742 241,462,122.76 5.47
8 000063 中兴通讯 4,902,561 208,358,842.50 4.72
9 601318 中国平安 3,813,185 192,184,524.00 4.35
10 000651 格力电器 6,199,813 174,834,726.60 3.96

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,603,567.01
2 应收证券清算款 22,379,765.57
3 应收股利 -
4 应收利息 88,783.49
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,072,116.07

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明
1 600132 重庆啤酒 302,205,653.40 6.84 重大事项停牌
2 600703 三安光电 111,160,000.00 2.52 非公开发行
3 002024 苏宁电器 87,950,000.00 1.99 非公开发行

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 35,672,293.00
报告期期间买入总份额 -
报告期期间卖出总份额 -
报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 35,672,293.00
报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） 0.76

§7 影响投资者决策的其他重要信息
　　 本基金管理人设立专门的业绩风险准备金，每月从已提取的基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，用于在净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失。本期期初已提取业绩风险准备金人民币11,578,346.31元,本期划入人民币1,300,733.25元，期末结余人民币12,879,079.56元。

§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成优选股票型证券投资基金》的文件；
2、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》；
3、《大成优选股票型证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。


大成基金管理有限公司
二○一○年四月二十二日

来源上海证券报)