A股结构性分化 中证500指数领涨

　　进入股指期货时代以来，A股市场震荡明显加剧。先是4月19日A股市场惊现“黑色星期一”，当日沪指大跌150点，接连跌破了3100、3000点两道整数关口，随后经过两个交易日，大盘成功收复3000点失地。与此同时，大小盘指数之间结构分化的现象仍旧存在，中小盘指数在震荡市场中“领涨抗跌”的特征也愈发显著。这可以从最近几个交易日主要指数的表现中得到佐证。

　　统计显示，“4•19”暴跌当天，在具有代表性的风格指数中，大盘蓝筹较为集中的上证50和中证100跌幅均超过5%，分别为-5.08%和-5.46%，而综合反映中小市值公司整体状况的中证500和中小板综指，跌幅相对较小，分别下挫了4.28%和3.11%。而在随后的市场反弹中，中小盘指数表现出了更好的“弹性”。周三，上证综指上涨了1.80%，上证50和中证100涨幅仅为1.53%和1.64%，中证500和中小板综指数的涨幅均超过3%，分别上涨了3.41%和3.03%，在各类指数中处于领涨位置。

　　据了解，中证500指数首先扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。可见，总体上中证500指数包含沪深两市中流动性较好、市值处于中等区间的中小盘股，由于覆盖沪深两个市场，且样本股空间较大，其代表性好于市场上其他的中小盘风格指数等。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，中小盘股的特点是热点较为分散，转换较为迅速，个股把握难度较大。这种情况下，通过具备代表性的中小盘风格指数来投资不失为资产配置的优选策略，中小盘指数基金则是最佳的配置工具。目前市场上仅有的3只中证500指数基金，像南方中证500和广发中证500虽然成立时间都不到7个月，然而表现不凡，今年一季度涨幅都在5%左右，成为涨幅榜上耀眼的新星。

　　自去年8月份市场大幅调整之后，中小盘股就走出一段波澜壮阔的行情，今年以来，A股出现了小盘股独领风骚的局面，作为中小盘股集合的典型指数，中证500指数在近期更是出现了强势特征。作为跟踪复制中证500的指数基金，成立于2009年11月26日的广发中证500指数基金表现优异，根据Wind资讯数据统计显示，截至4月21日，该基金今年以来取得了7.53%的净值增长率，涨幅在指数型基金中排名第2（不含ETF），在股票型基金中排名第7（不含ETF），在去年10～12月间成立的同类型基金中位列榜眼（第2）。专家指出，A股市场板块和风格的轮动还是非常明显和频繁的,投资者可以在不同的风格，不同的板块轮动预期下选取代表不同行业和风格的指数基金。在大蓝筹行情中，投资者可以选择沪深300或者上证50等指数基金,而在中小股票领涨的行情中，选择中证500这样的中小盘指数基金。中证500与沪深300、上证50指数有互补性，对中小板100和深证100指数有替代性,投资者也可以同时选择各类风格指数构建分散风险的长期组合.