长信基金安昀解析地产调控对地产行业的影响

　　　2010以来，国家地产调控政策频繁出来，并不断升级，房价打压力度明显，对地产股也带来不小打击。对此，长信基金首席策略分析师安昀指出，该阶段地产调控类似于04年对固定资产投资的调控。03年下半年到04年上半年，是固定资产投资的过热，于是04年年中开始调控，造成04年下半年固定资产投资硬着陆，经济也受到冲击；而此轮地产调控，明显针对房地产过热，并改变房产供求关系，从目前情况看房地产市场的硬着陆难以避免，对经济也会带来冲击。所以，参考04年时候固定资产投资相关行业股票的调整时间和幅度，对于今日房地产股具有参考意义。

　　安昀分析指出，04至05年固定资产投资相关行业的调整时间大致为15个月。期间伴随着这些行业的基本面从景气高位跌落到谷底。所以反观现在的地产股走势，如果把去年8月算作最高点的话，到现在已经调整了9个月，如果把去年12月算作调整起点的话，也已经调整了5个月。如果以04年的情况类推，则地产在中性情况下还将调整6个月，悲观情况下将调整10个月。

　　同时安昀表示，未来地产股票的调整空间并不大，如果再大幅调整，则将出现超跌，未来地产股票的调整将更多表现为低迷。但从地产景气度来看，虽然股价前期已经有比较充分的反应，但仍需忍受景气度下降的过程，中短期仍应审慎应对地产行业。