分析师点评鹏华信用增利基金:股债结合 攻守兼顾

　　　鹏华信用增利债券型基金是一款股债结合的产品。其中，该基金对债券等固定收益类品种的投资将不低于基金投资的80%；股票等权益类品种的投资比例将不超过基金产品的20%，现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例将不低于基金资产净值的5%。

　　　海通、国金、华

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　　　海通证券认为，任何时间段投资者都需要低风险的产品用于资产配置，且随着投资者年龄的增长，其风险承受能力逐步下降，低风险产品的配置比例将逐渐提高。适合于资产配置的产品是实现优化组合配置的前提。UBS统计历史上20年的研究指出，资产配置对于报酬的影响力高达91.5%，远超过选股的4.6%与择时的1.8%，也就是说资产配置的适当与否，是影响投资者收益的关键因素。鹏华信用增利债券型基金拥有优秀的投资团队和丰富的债券型基金管理经验。目前信用债仍有投资机会，而鹏华信用增利债券型基金以不低于64%的资产投资于信用债券，信用利差收窄的保护作用会使其相对表现较好。综合来看，鹏华信用增利债券型基金是投资者目前做大类资产配置的不错选择。

　　　华泰联合证券认为，在经济周期的不同阶段，股市和债市有着不同的表现。为了不错失震荡市场中的结构性机会，权宜之计便是构建组合。相对股市和楼市的不确定，债市的配置价值已悄然临近。控制久期、选择券种以及在中小盘股票估值普遍不低的市场中寻找牛股都非一般投资者专长，而鹏华信用增利债券型基金有望可以担此重任。

　　　国金证券认为，2010年，在经济进一步增长与政策逐步退出的“博弈”局面下，整体投资市场将维持区间震荡走势。在此背景下，股票型基金整体获得超额收益的概率大幅降低，债券型基金配置作用凸显。具备低风险低收益特征的债券型基金，是当下稳健投资者和资产配置不可忽视的组成部分。

　　　天相投资认为，鹏华信用增利债券型基金具有债券型基金净值波动小、保值增值能力强的特点。与此同时，该基金在投资上秉承适度承担信用风险、获取超额收益的投资理念，新股申购策略则起到了增强收益的作用。总体来看，该基金能够兼顾安全性和收益性，是稳健投资者较好的选择品种，也是积极型投资者平滑组合风险收益水平可以考虑的配置品种。