基金专户一对多业绩大分化 大基金公司优势不再

　　本报讯 （记者吴敏）开闸8个月之后，专户“一对多”的神秘面纱逐渐浮出水面。虽然证监会不允许对这一领域进行排名，但对于投资者而言，业绩的差异仍然是选择产品的重要因素。

　　近期一份从多家销售渠道搜集的“一对多”业绩表显示，由多家基金公司在银行、券商等不同渠道销售的共32只一对多产品今年以来平均实现3.13%的收益，明显强于公募基金-1.78%的平均收益水平。

　　收益整体抢眼

　　在市场震荡的情况下，大部分设计成倾向于“绝对收益”的专户“一对多”产品表现出与公募不同的回报特征。此外，从产品的投资范围上看，大部分“一对多”产品仓位更为灵活，且规模偏小的“一对多”产品更强调选股。

　　从单个基金上看，Wind数据显示，截至今年4月16日，公募基金中今年以来净值增长最快的两只基金为嘉实主题精选和大摩领先优势，分别取得11.87%、11.21%的收益率，而“一对多”当中，汇添富旗下的中信建投-添富牛1号今年以来以17.67%的净值增长率居于三十余只一对多产品之首。同样成立于去年9月的广发主题01紧随其后，以17.16%的收益率位列第二。排在第三位的是嘉实绿色，该产品今年以来净值增长率为15.28%。

　　首尾相差20个百分点

　　虽然各家公司以及银行渠道都对客户宣称每款产品都有不同的策略和理念，但运行了8个月之后，业绩差距不是一个可以忽略的。

　　首批专户一对多大部分被设计成灵活配置型，在这种情况下，业绩差距明显拉大。这份有32只产品业绩的表单显示，10只产品今年以来处于负收益状态。而从时间来看，业绩的差异并非由于入市时点不同造成的，业绩最好的一对多产品和业绩最差的一对多产品都成立于去年9月、10月期间。

　　从单个产品业绩看，既有今年以来回报达到17.67%的产品，也有收益为-2.34%的产品，首尾相差20个百分点。

　　大基金公司优势不再

　　相对于公募基金的庞大规模而言，“一对多”产品意味着更高的利润率。更为重要的一点是，在这一市场上，大型基金公司的优势目前并未凸显。

　　从公司来看，目前业绩较好的是汇添富、广发等公司，海富通等公司在专户上的业绩也较优异。而从销售方面看。汇添富等中型公司在“一对多”上积累的口碑和人气也开始体现出作用，一日售罄的现象频现。

　　部分老牌基金公司的“一对多”业绩与其公募业绩并不匹配。北京一家大型合资基金公司的一只一对多产品至今年4月16日收益为-2.70%；深圳某大型基金公司旗下两只一对多产品今年以来的收益分别为-2.34%、-2.12%。

　　一家基金公司的负责人指出，“一对多的投资管理与公募基金存在着较大的差异。一对多投资具有小金额、多账户等特点，对一对多而言，选股能力似乎更加重要”。