孙建波：中国将进入长期通胀 挖掘受益板块

　　编者按：5月14日下午，由搜狐理财、搜狐基金频道主办、证券时报协办的“搜狐2010年二季度投资策略会基金专场”在深圳举行。

华商盛世成长基金经理 孙建波

　　华商盛世成长基金经理孙建波表示， 看好城镇化建设带来的大量机会，也看好新能源等新兴产业。他表示，中国社会就爱你过进入中期或长期通胀，将挖掘通胀受益板块。

　　孙建波称，今年有很多不确定性，不确定的情况下确定的东西是最好的东西。未来三到五年哪些是中国经济和社会致力发展的东西，这是值得我们重视和把握的。有几点：一、由于中国城镇化建设带来大量的机会，比如医疗卫生、快速消费品、商贸、物流等等；二、对中国这么大的经济体来说，经济的竞争力上一个新台阶，一些新的产业必须有大幅提升，我们觉得像节能、新能源、生物育种、新材料等等都有机会；三、这个年初没有提，但随着对研究的深入，3月下旬的时候大概形成这个判断，中国社会进入中期或长期通胀，我们不是经济学家，所以我们的定义不会像经济学家说的那么规范标准。

　　对通胀的抵御和消费品能力最好的应该是劳动生产力的提高水平，对中国来说这个因素在弱化，中国从加入WTO之后充分享受到了全球产业的红利，无论在组织、运营和研发方面以及城市化进展都取得了非常大的进步，所以需要劳动水平提高的过程。但这个过程基本上到了后期，所以未来劳动增长力减弱，抵御通胀能力减弱。

　　大家觉得都是短期的，我觉得有些长期因素是需要重视的，首先是劳动价值，媒体报道是东部沿海和局部市区出现了人工荒，但我们发现不仅是在东部，几乎全年实现人工荒，这意味着以后劳动力会稀缺。二、持续20年的地价上涨，我们大家只看到住房在涨价，但这涉及到社会的各个方面。所以地和劳动力基本要素的涨价也是一个趋势，未来通胀的天平会越来越厉害，不会出现高通胀，未来十年或者五年我们可能习惯于通胀。通胀情况下怎么投资？三、这一点是新的方向，今年年初对通胀研究的更加确定。

　　你问的非常好，任何东西都有两面性，有危就有机，这意味着估值的下压。说到机会，相关公司会收益，通胀持续存在哪些公司会收益。通胀过程中相关产品的服务涨价速度更快，提供这些东西可能会有机会。他表示，将挖掘受益于通胀的板块。

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