阳先伟：对通胀及加息的担心多余 债市长期看好

　　编者按：5月14日下午，由搜狐理财、搜狐基金频道主办、证券时报协办的“搜狐2010年二季度投资策略会基金专场”在深圳举行。

   鹏华普天债券基金经理阳先伟在会上表示，将致力于抓住机会，对CPI及央行加息的担心都是多余的。他认为，债市走势最重要在于宏观经济是出于利率上升周期还是下降周期。他认为债券从长周期来说是有机会的。

鹏华普天债券基金经理 阳先伟

　　阳先伟：我完全同意皮总的想法，刚才主持人说怎么规避债券市场风险，这个问题对我来说不存在。对我来说更多是怎么抓住机会的问题，担心CPI、担心央行加不加息都是多余的，个人看法。我个人认为关键是处于利率上升周期还是下降周期，利率周期是宏观经济的周期，在利率上升周期里央行也可能会减息，相反，如果在利率下降的周期里，宏观经济不好，央行可能会升值加息，市场不会因为这些简单的因素而转变。央行是宏观周期的跟随着，不是宏观周期的决定着，是狗咬尾巴的关系，不是尾巴咬狗，我觉得大家更多关注宏观经济周期。皮总的意思我也听明白了，我完全赞同这个想法。

　　我补充一下，不光国内政策逐渐出台，国外也是如此，不管最后采取什么方式解决，最后的代价都会使经济增长的速度下降。从这个角度看，我觉得债券从长周期来说是有机会的，至少在相当长的时间不用担心强势会变成弱势，或者加一次息形势就被扭转了，比如2004年有一次很大的加息，并没有很大的影响。历史经验告诉我们重要的不是央行干什么，而是宏观周期往什么方向走，比方说气象怎么走取决于很多因素，取决于季风等很大的因素，不是取决于气象台怎么说。我大概就说这些。

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