估值偏低集体轻配 基金经理目前无意抄底金融股

　　证券时报记者 朱景锋

　　尽管经过本轮股市大幅下跌，金融保险股整体估值水平已经很低，而且，一季末基金配置金融股的比例处于历史上少见的轻配状态，但基金经理们似乎仍对这一板块不“感冒”，抄底意愿并不强烈。

　　基金传统头号重仓板块的金融保险行业成为本轮

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　　另据统计，目前基金整体对金融保险板块的配置已经处于较为严重的轻配状态。据天相投顾统计显示，一季末主动型偏股基金配置金融保险股的比例仅为16.73％，而沪深300指数一季末金融保险板块所占比例达到了31.6％，考虑到偏股基金一季末82％的平均股票仓位，基金对金融保险的标配比例应该为25.91％，基金实际配置比例比标准配置比例低了9.2个百分点。

　　尽管估值已经很低，而且基金已经严重轻配，但金融股仍无法让基金经理提起兴趣。南方优选价值基金经理谈建强认为，目前经济已经到了一个阶段性的高点，通胀会持续升温，而紧缩的政策也会持续，这样对市场来说甚至不排除有二次探底的可能性。在这种背景下，权重板块包括像银行、地产这样的品种并没有太大上涨空间。

　　谈建强认为，半年前银行股可能就比较便宜了。为什么它一直不涨或在下跌呢，可能是有其他的因素影响它，如银行资产质量、银行持续严厉的紧缩政策对未来地产销售会带来什么样的影响等。

　　资金面也是权重股难以系统上涨的重要原因。诺安灵活配置基金经理夏俊杰认为，今年股市的本质问题还是资金面的问题，虽然说银行股、地产股估值上可能有优势，一些小的板块或者说小的行业可能对资金更有吸引力。

　　嘉实增长基金经理张弢则认为，银行类股票涨不动，不是因为风格关系，是因为银行跟宏观经济密切相关，在宏观经济不确定的情况下使银行股未来具有不确定性。