王群航场内基金周评：可投资价值相对较低

　　场内基金：地位可能会得到提高上周五，有媒体报道，在《基金法》修改的讨论中，场内基金被提了出来。这就是说，日后，场内基金的地位可能会越来越重要。此为一。

　　上周五，市场走出了很好看的反弹行情，而且是在美股暴跌的背景下走出的独立行情，这个行情是否与媒体报道的管理层或将调查此次股市暴跌与基金经理、与股指期货有某种关联，本文暂且不论。仅仅从技术指标来看，K线组合及价量关系都得到了较好的配合，近期揪心的暴跌行情也许就此终结。这时，场内基金的可投资价值会再次凸显。此为二。

　　在场内基金中，ETF和LOF作为其中的两个分类，一直没有在这个位置被单独分析，总是被混在后一个章节中带过。现在，股市行情有可能出现反弹，我们就必须“提前”分析了。对于选时能力较强的投资者，对于期望获得相当于市场平均收益的投资者，这两类基金都值得重视，尤其是ETF，流动性极好，最适合大资金投资。另外，走场内通道，交易成本只是银行渠道一个领头，这也是必须要考虑的重要因素。

　　股市行情有可能走好，固收板块的品种就有可能面临调整，上周，除了富国天丰以五连阳的强势迅速填权了以外，同庆A、估值优先都不再上涨。总体来看，这个板块的产品也的确需要一定的调整。

　　杠杆板块的走势还是有所分化。由于本专栏前周指出了“价值错觉”这个现象在部分品种上可能存在，上周，相关品种的二级市场走势出现了一定的下跌，二级市场的定价有向前期平均水平回归的趋势。本专栏认为，如果“价值错觉”这个判断成立，那么，在后市若将出现的上涨行情中，相关品种的走势将会在一定范围内相对较弱。目前来看，市场对于瑞和300的两只可交易份额定价较为准确，只是在上周五，瑞和远见似乎有些躁动。就该基金目前的净值情况来看，若要回涨到小康与远见的杠杆分界点，市场的涨幅必要有30％以上，对应的沪深300指数、沪市综指等，估计要回涨到3600点之上。目前来看，这个目标较为高远。

　　至于老封基，作为一个题材十分匮乏的小板块，难以有独立行情，总体上只会随市而动，目前是场内基金中可投资价值相对较低的一个板块。