内部紧抱团：基金不惧打新被套

　　虽然参与申购的多只新股陷入了破发的境地，各家基金公司都有幅度不等的“被套”情况，但基金打新的热情也没有停止的迹象。

　　不过，此前基金的打新策略却有所变化：基金公司之间打新分化、内部基金抱团的迹象愈加明显。

　　打新债基身影减少

　　数据资料显示，

相关公司股票走势

• 星辉车模
• 奥克股份
• 劲胜股份
• 碧水源
• 海普瑞

　　但是，不管创业板的股价如何变动，基金参与创业板打新的热情似乎没有改变过，在破发的个股中，以及5月17日刚刚公布结束募集的长信科技（300088.SZ）、银之杰（300085.SZ）、康芝药业（300086.SZ）和荃银高科（300087.SZ）等四只个股依旧有不少基金公司捧场。华夏、海富通、嘉实等各个基金公司对创业板新股依旧分外积极。而在上市之前爆出问题的新大新材（300080.SZ），也有华夏、农银等多家基金公司参与。

　　不过，债券型基金的身影明显少了。

　　“基金打新往往不太受市场节奏的影响。”一位私募人士评价，“债券型基金会直接影响到收益，受影响比较大。”

　　他认为，偏股型基金“热情”依旧的原因在于，由于中签率等问题，基金最后参与打新的比例和整个基金相比并不高，追求的往往是所有打新个股的平均收益率。“虽然有破发股，也有碧水源（300070.SZ）这种让基金收益很高的股票。涉及到中签率、发行定价和上市当天发行价等多个因素，想做得很精确很难，再加上申购和上市之间有时间差，申购时往往不能预测上市时的市场环境。”

　　事实也确实是这样。比如在4月底被机构热捧的奥克股份，申购时的新能源概念遇到机构热捧，使得发行定价被抬高。但上市已是1个月后的5月20日，新能源概念热度渐减，再赶上整个中小盘股都在下跌，上市当天便跌破发行价。

　　基金公司现分歧

　　不过，值得注意的是，虽然机构打新的策略没有改变，但在最近基金打新的战略里，诸如早期创业板上市时，或者海普瑞网下申购时机构集体参与的火爆局面已有所降温。基金公司之间打新分化、内部基金抱团的迹象愈加明显。

　　比如，在5月17日结束募集的四只个股中，华夏基金共动用3只债券基金和10只偏股基金参与长信科技的网下申购，动用3只债券基金和4只偏股基金参与康芝药业申购，但对同一批上市的其他两公司丝毫不感兴趣。但不被它青睐的荃银高科成为海富通6只偏股基金的宠儿，银之杰被富国旗下4只基金申购。

　　上述私募认为，这种情形也和基金打新的效率有关。在打新资金占比有限的情况下，基金的风险相对有限，它们更倾向于集中资金出击某只个股以提高整体收益率。

　　“看得出来，目前机构对新股是在研究之后再进行选择的。如果机构不看好一只个股，没有必要申购。而每只基金能参与看好新股的资金有限，所以会集中多只基金进入。”