第三批QDII出海双重压力：小“舢板”遇大风浪

　　第三批QDII的出境又一次赶上了“风口浪尖”。目前已有3只产品破面值。

　　根据Wind资讯的统计数据，截至上周，首批和二批QDII今年以来总回报全部为负。亏损最多的是海富通海外精选，收益率为负14.65%，华宝兴业中国成长、交银环球精选、嘉实海外中国股票、南方全球精选和上投摩根亚太优势等，今年以来的亏损均在10%以上。而在第三批QDII中，易方达亚洲精选已亏损超8%，国泰纳斯达克100和招商全球资源单位净值也都已经跌破1元面值。

　　受此影响，第三批QDII的发行情况也不甚乐观。工银瑞信全球精选和长盛环球景气行业于本月先后结束发行，首发规模分别为5.86亿份和3.40亿份。而更早之前成立的国泰纳斯达克100、招商全球资源首发规模也都不到6亿份。基金公司也开始动用固有资金认购QDII，汇添富基金将用2500万元固有资金认购旗下正在发行的汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选股票型基金。

　　然而，QDII基金的发行已经无法像A股基金那样依靠更多的成本投入就能取得不错的发行成绩，而是急需境外股市反转及前两批QDII基金业绩提升的示范效应。

　　可是这又谈何容易？目前QDII投资区域配置重点仍在我国香港，据2009年年报，9只QDII基金在香港地区的投资市值占比近72%，其次是美国和澳大利亚，投资市值占比分别为8.53%和4.24%。而自4月26日以来，标普500指数下跌10%，纳斯达克综合指数下跌10.79%；恒生指数则从4月12日起便开始下跌，迄今跌幅也超过10%。

　　全球股市联动，欧元弱势将继续影响投资气氛。本月初，欧盟相继出台1100亿欧元希腊救助方案和7500亿欧元欧洲稳定机制，试图阻止希腊债务危机向其他欧元区国家扩散。但事与愿违，西班牙和葡萄牙均受希腊债务危机拖累而遭遇主权信用评级下调。欧洲股市的大起大落引发全球股市屡次暴跌，欧元也始终在低位徘徊。

　　上投摩根基金公司认为，近期香港上市的地产股终于止跌回升，不过跟欧洲有关的企业仍然下跌；随着经济成长持续以及外围市场转稳，最恐慌的时间可能已经过去；近期可重点关注先前较弱的中资地产股以及与欧洲业务有关的股票的反弹机会，中期可观察欧洲政府进一步政策的变化以及内地房地产政策是否有放松的迹象。