有的暂停有的打开 明星基金申购在折腾啥？

　　多基金暂停日常申购

　　4月中旬以来，已经出现了偏股型基金暂停和限制申购的情况，5月以来已有7只偏股型基金暂停申购或大额申购。5月4日，华夏基金宣布华夏平稳增长和华夏蓝筹核心暂停申购，同时，对申购华夏成长(前端)、华夏优势增长的投资者也加以限制，即单个投资人单日累计申购申请金额均应不超过50万元。此外大摩领先优势、金元比联成长动力也先后限制大额申购。

　　今年累计收益10.81%的嘉实主题近日又发布了颇为严格的限购令，基本暂停了日常申购。5月26日，嘉实基金发布公告称，旗下嘉实主题精选暂停该基金的申购及转入业务。从6月起，仅在每月第9个工作日开放申购，同时限定当日申购金额总量不超过5亿元。嘉实基金称，限购原因是为保障全体基金持有人的利益。

　　明星基金银华核心价值优选重新开放日常申购

　　而与上述基金相反的是，日前，银华基金公司宣布，为满足广大投资者的理财需求，决定自6月2日起，重新开放银华核心价值优选基金的日常申购业务。这表明这只百亿航母基金又重新对投资者开启了绿灯。

　　去年年度大战时，银华核心价值优选、华夏大盘精选成为2009年年度股基冠军的有力争夺者。以微弱劣势之差屈居人后的银华核心价值优选，却是赚足了人气，引来多路资金的大量申购。不过，面对投资者的踊跃申购，这只明星基金于今年1月15日亮起红灯，开始暂停申购业务。

　　基金的暂停申购和打开申购到底为哪般？

　　限制申购：保持仓位水平稳定 避免投机资金快进快出

　　对于主动性管理的股基而言，规模增长是以牺牲基金操作的灵活性为代价的，

　　A股市场疲软，新基金发行受此影响颇为惨淡，在偏股型基金今年整体负收益的背景下，绩优基金很容易脱颖而出显得格外瞩目，资金集聚效应倍增。对少数绩优基金而言，看着申购资金每天滚滚流入，却苦于行情低迷难以选股建仓。

　　新增资金大量流入在一定程度上稀释了净值的潜在收益。有基金经理甚至主动要求市场部“不要再卖基金了”，以免流入资金冲低了仓位水平。

　　另一方面，保险资金进场“抄底”买基金的举动屡屡出现。这些上百亿的资金喜好利用基金做波段行情。市场上升时，大量资金快进快出，影响了原持有人的利益，也对基金经理的投资组合和操作产生冲击。

　　打开申购：低位建仓 择时胜过规模考虑

　　事实上，今年以来，银华核心优选大部分时间都处在暂停申购状态。公开资料显示，截止去年年末，银华核心价值优选的总规模约为162亿份。虽然期间大部分时间都在暂停申购，一季度末银华核心价值优选的规模仍近乎150亿份。很明显，明星基金此次打开申购，规模并不是其初衷。

　　银河证券基金研究总监王群航认为，银华核心优选价值此时打开申购，可能有择时的考虑。某基金业内人士也表示，3200点的市场风险，显然不能和今日同日而语。现在打开申购，吸引资金进入并购买股票，风险要小的多。

　　总之借助暂停和打开申购，基金在某种程度上也实现了择时的效果，同时也是基金公司向外传递市场观点的信号。 (来源：中国经济网综合)