上投摩根：市场处于筑底阶段

　　　本报讯 上投摩根基金公司专户投资部投资经理丁成表示，目前股市面临多重不确定因素，短期内难有趋势性上涨机会，市场处于震荡筑底阶段。

　　丁成认为，目前欧洲债务危机有蔓延趋势，欧洲多个国家采取紧缩政策，但这些国家刚进入经济复苏阶段，紧缩政策不利于经济复苏，进而影响中国外贸出口。

　　在国内投资方面，由于受地产调控政策影响，固定资产投资呈稳中有降的趋势。在消费方面，虽然消费整体平稳增长，但要成为推动国内经济增长的主驱动力还有待时日。

　　在资金面上，今年以来已连续３次上调存款准备金率，信贷开始收紧，整体宏观经济不如年初预期的乐观。从企业盈利方面来看，年初市场普遍预期同比增速约30％，但目前多家机构下调增长预期，目前的上市公司企业盈利增速预期已下调至25％左右。

　　从估值角度来看，A股市场整体估值已较便宜，主要是银行、地产、石油石化等权重股估值较低，但创业板、中小板的市盈率相对较高，其中创业板在今年１０月底将面临小非解禁潮，投资人需控制风险。（海 秦）