低净值基金再现历史 管理能力仍是选基首要因素

　　本周股指破位后向下趋势未改，偏股型基金继续偏低仓位观望。目前低净值基金再现，业内人士建议，不要盲目选择低净值基金，历史管理能力仍是选择基金的主要参考因素。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，截至6月4日，沪深300指数在煤炭、钢铁等周期性行业带动下继续下跌，偏股型基金仍然维持原有持仓比例，截至本周四，平均持仓较上周五略减0.08个百分点。

　　具体而言，股票型基金持股比例由上周末的73.8%略降至73.7%，降低0.01个百分点，混合型基金由上周末的59.4%减少0.12个百分点，至本周四的59.28%，变动幅度与上周相当。

　　本周6家公司公告6只基金的基金经理变动，变动频率与上周持平，仍属较高水平，基金资绩效获取压力导致各公司基金经理变动频频。

　　从基金发行与上市情况看，截至周五有2只新基金公告成立，股票型、债券型各一只，合计募集规模55.9亿份，平均单只募集份额逾25亿份，属中上水平首募规模。

　　国信证券基金分析师杨涛认为，新基金募集份额提升，一方面是股市持续回调下投资者对低风险基金有配置需求，另一方面是一线公司产品受投资者接受度较高。 新基金发行经过5月下旬批量产品进入发行档期后，本周大幅减缓，仅3只基金公告发行或即将发行，但发行渠道拥挤现象仍将持续。

　　股票市场调整，偏股型基金净值也出现不同程度的调整。近期6角基金再现，低净值基金是否具有投资价值呢？

　　长城证券基金分析师阎红分析，低净值基金的出现是因为生不逢时和股票配置比重高两个因素。2008年10月28日，上证指数1664点时4角至6角净值的基金成立于2007年6月至2008年4月的市场高位时期，近期的6角至7角基金成立于2007年下半年和2009年6月至8月。

　　“没有业绩的历史积累又高位入场，是低净值基金出现的一个主要因素。此外，这些基金在市场调整中多数保持了80%以上的较高股票配置比重，在市场调整中难免受伤。”阎红说。

　　对于低净值基金是否有投资价值的问题，阎红建议，在基金选择中，历史管理能力是选择基金的主要参考因素，优秀基金公司旗下的优质基金是投资首选。不要盲目投资新基金，要给时间观察基金的投资风格和管理能力。基金投资风格不同，激进的投资者可以根据个人的投资偏好，阶段性投资激进风格基金，以获取超额收益，但要仔细研究基金的资产配置情况。 (来源：新华网)