广发基金陈仕德:下半年投资机会在周期性行业

　　面对欧洲主权债务危机以及国内资本市场短期的剧烈变化，不少投资者担心我国经济可能“二次探底”。广发小盘兼广发内需成长基金基金经理陈仕德认为，这种可能性很小，下半年投资机会将在周期性行业中显现，如银行、煤炭、地产等。

　　　陈仕德认为，现在市场比较担心的是宏观调控，包括宽松货币政策和财政政策的退出。宏观经济最坏的时候已经过去，复苏会有多快尚不确定，但应该不会“二次探底”。我国的经济转型是个长期的过程，在此期间，新旧交替将会持续相当长一段时间，新型支柱产业的形成是一个长期的过程。不管怎样，银行业处于整个产业链上游，盈利能力不差，而且现阶段估值相对较低。至于地方政府融资平台贷款问题，监管层也已经积极采取措施，所以总体上风险在可控范围内。

　　　谈及能源问题，陈仕德表示，在未来相当长一段时间内，新能源都只是传统化石能源缺口的一个补充。对于中国这样一个发展中国家来说，未来对能源需求的压力只会越来越大，对煤炭等化石能源的需求都不会少。煤炭行业资源逐渐集中在少数上市公司，资源集中度加强，煤炭采掘公司对煤炭的议价能力和控制能力将得到强化。（龚小磊）