医药股利空袭扰 创业板快速退潮

　　受小长假期间外围股市总体走高影响，周四两市股指显著高开，但全日开高走低，几乎以全日最低点报收。盘面看，深圳创业板快速退潮，除吉峰农机外全线下跌，创业板指数重挫5.11%；而生物医药板块受利空传闻影响，位居行业板块跌幅之首。此外，中小板走势严重分化，涨跌

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• 吉峰农机
• 中信银行
• 工商银行
• 东方园林
• 棕榈园林

　　在泛题材股、概念股总体大面积下跌的同时，一些前期表现偏弱的权重板块则相对抗跌或逆势微涨，如石油、房地产、化纤、电力、水泥等行业板块。尤其是金融板块，虽然总体升势并不明显，但中信银行、工商银行等人气指标股盘中量价齐升，对冲了中低流通市值题材股下跌对股指造成的冲击，对维持大盘相对稳定功不可没。

　　而昨日创业板、中小板的跌幅远大于主板，其主要原因还是由于其前期的“越位”。以创业板指数为例，在过去的近两周里，以其发布后的最低点948点算起，至周四的最高点1129点，累计升幅逾19%，远远跑赢期间上证指数仅2.9%的高低点最大升幅。在二级市场成交低迷、量能不支持大盘股大范围持续活跃的背景下，资金热追小盘股的炒作可以理解。但是，小盘股的过度炒高反过来也容易受到获利或解套盘的打压，同时基本面上的估值与成长性预期始终存在争议——比较一下香港创业板的股价，深圳创业板估值偏高恐怕是不争的事实。此外，从坊间流传的《药品价格管理办法》（征求意见稿）来看，政府价格主管部门在制定药品价格时的标准更加细化，对药品生产、流通环节的管制也更加严格，医药企业的流通差价率、销售利润率受到限制，或许引发新一轮药品降价，这对生物医药板块而言，自然会产生利空预期。

　　另一方面，在周四权重股抗跌、小盘股重挫后，是否可以就此推测市场将引来一次风格转换后的大盘股行情呢？恐怕也没有那么简单，因为目前两市接近地量的成交水平难以支撑。充其量，只是少数人气指标股（如中信银行）受游资哄抬，总体抗跌、局部有所表现。这在本质上仍然是弱势中的一种“跷跷板”游戏，即在日线级别上的此消彼长，尚不足以形成大格局上的弱强转换。也就是说，中继性的、依托上证指数2500点的反复筑底仍将持续，低成交状态下的个股轮跳、此消彼长还要继续，上证指数2686点的前次反弹高点（暂且视为中继复合底的颈线位）不易一气有效突破，或许要等到农行上市前后，市场才会逐渐明朗变盘方向。

　　在中小板及创业板的交易公开信息中，多为券商营业部席位买卖，反映出小盘股的炒作主要以游资为主。仅在中小板的东方园林及棕榈园林的买卖席位中，在买卖的第一席中出现了机构专用席位，其中东方园林机构专用席位买卖金额均较大，卖出金额大于买入金额近1000万元；而棕榈园林机构专用席位为净买入。值得玩味的是，这两个股票均以跌停或接近跌停报收，反映出虽然机构对小盘股的持股相对集中，但面临不利的市场氛围彼此间分歧较大。