周期性板块被基金抛弃 研究员被打入“冷宫”

　　“4月中旬以来，基金经理很少向我咨询地产股的投资意见，同事都开玩笑让我趁机把年假休了。”深圳某基金公司地产行业分析师小梁告诉中国证券报记者，他们公司近来赋闲的不只他一个人，钢铁、有色等行业的研究员也是同样的状态。

　　在参加了多家券商的下半年策略会后，小梁发现，往年打头阵的金融、地产、有色、钢铁等行业论坛纷纷被置后，留给这些行业研究员的发言机会也在减少。取而代之的是新能源、新材料、医药等，这些行业的论坛都被安排在上午最好的时段，备受重视。

　　在本轮结构调整的背景下，传统的周期性板块被各路资金抛弃，买方机构关注的焦点转移，券商的研究力量随之调整。春节过后铁矿石涨价、三四月份钢价又下跌，钢铁板块陷入内忧外患，钢铁行业研究员也被打入“冷宫”。曾经是深圳某券商钢铁行业研究员的张灵最近不得不转行研究新材料了。

　　“机构都不看钢铁板块了，提起钢铁股，人家一点兴趣都没有。”张灵告诉中国证券报记者，钢铁股纷纷跌破每股净资产，仍难以吸引资金的关注。大家认为这个产业的环境彻底改变了。

　　在张灵看来，继续做钢铁行业研究，没有什么前途。于是，他在公司安排下迅速转行研究新材料，包括目前A股炙手可热的一些板块。“公司调整了战略，非常重视新兴产业的研究，成长性高、政府大力扶持的新兴产业就更受关注了。”张灵对新的研究领域信心满满。

　　中国证券报记者还从多家券商研究所了解到，对于关注度下降的行业，他们投入的研究力量也开始减少。深圳某券商一位地产行业研究员离职后，公司决定不再招聘新人。该研究所人事主管表示：“有一些行业原本有多名研究员负责，现在不需要这么多人了。以往一些知名的地产行业研究员拥有数个助理，若地产长期低迷，这样奢侈的配备可能就不会再出现了。”

　　在研究员群体中，忙闲不均是周期类行业研究员的自然状况。2009年前两个季度，周期性强的行业上涨幅度大，金融、地产、有色等板块都是基金建仓的宠儿，这些行业的研究员最忙。随着经济复苏，调控政策逐渐出台，消费、医药、新能源等新兴产业和泛消费板块受到基金青睐。从去年四季度开始，煤炭、有色、地产行业研究员就开始进入“淡季”。

　　在投资机构眼里，有些传统行业可能将不再受到关注。北京星石投资的私募基金经理罗敏告诉中国证券报记者，机构普遍不看好钢铁类股，原因一是铁矿石供应商集中度进一步提高，价格谈判能力越来越强，挤压了下游的利润空间；二是今年严控新开工项目，加上4月中旬开始调控房地产行业。受到打击最大的就是钢铁行业。

　　“从中长期看，钢铁行业也会是比较差的。中国的钢铁产量大约占全球的一半，还能有多大的增量需求？”罗敏表示，未来一两年他都不会对钢铁股感兴趣。