基金周评：股基低仓位观望 债基持续受追捧

　　新华网北京6月26日电（记者陶俊洁、赵晓辉）本周Ａ股继续窄幅振荡走势，鉴于前期强势板块补跌压力下，偏股型基金仍无主动增仓动作，维持低仓位观望。在市场持续低迷的情势下，债券型基金持续受到市场追捧。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，截至本周四，偏股型基金平均持仓较上周五略增0．1个百分点。具体而言，股票型基金持股比例维持上周末的74．2％；混合型基金由上周末的59．9％增加0．2个百分点，至本周四的60．1％。

　　本周6家公司公告7只基金的基金经理变动，继续维持较高水平的变动频率，基金投资绩效获取压力导致各公司基金经理变动频频。

　　从基金发行与上市情况看，新基金发行再度掀起高潮，本周含ＥＴＦ联接共6只基金公告发行或即将发行，ＱＤＩＩ持续有发行，各家公司海外投资尝试步伐不减。

　　截至周五有5只新基金公告成立，除一只债券型外均属股票型，合计募集规模仅56．7亿份，平均单只募集规模11．3亿份，但其中债券型占比较大，国信证券基金分析师杨涛认为，这表明市场持续低迷情势下，低风险型基金仍属市场主要配置品种。 今年以来股票市场调整，股票型和混合型基金整体没有实现正收益。而受资金避险需求和流动性支撑，债市与股市的跷跷板效应明显，债券市场一直保持了稳步上扬的态势。截至2010年6月25日，债券型基金以2．01％的加权平均涨幅居各类型基金之首。

　　从发行情况来看，5月31日成立的鹏华信用增利和6月22日成立的国联安信心增益分别募集资金19．03亿元和21．72亿元。超过了6月以来成立的股票型基金14．99亿元的平均募集规模。进入6月以来分红的9家基金中有7家是债券型基金，债券型基金又受到市场关注。

　　从2004年以来的基金发行情况来看，股票市场阶段性高点区域，偏股型基金受到追捧；债券市场阶段性牛市末期，债券型基金受到追捧。

　　长城证券基金分析师阎红认为，投资者在进行投资决策时首先应考虑个人的风险偏好，不宜盲目追涨。单就债券市场来说，三季度乃至四季度的收益未必能好于上半年。央行在2010年上半年三次调高存款准备金率，公开市场操作利率也呈现上行趋势，商业银行信贷规模增长减速等各种因素影响下，三季度货币市场的流动性整体虽然不会大幅收缩，但比上半年紧缩是大概率事件。因此，三季度债券型基金来自债市的收益预期将降低，股票市场对于债券型基金业绩影响将加大。