银河证券:ETF全面上涨 封基滞涨初现

　上周，市场整体仍然呈现下跌的态势，场内基金整体出现小幅度上涨。根据中国银河证券研究所基金研究中心的统计，上周上证基金指数周涨幅1.09%。深证基金指数周涨幅0.6%。场内正常交易的93只场内基金中，上涨基金数量为57只，下跌基金数量为28只，持平基金数量为6只，平均涨幅0.43%。

　　　■ 上市基金看台

　　　□银河证券基金研究中心 李薇

　　　结构分化显著

　　　上周创新基金数量增加，6月23日易方达上证中盘ETF正式上市交易。随着场内ETF、分级等特色基金品种数量的增加，场内基金的风格也更趋细分，而价格走势差异也有所增加，结构分化较为显著。

　　　从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，受益于金融地产等大市值行业相对走强，场内ETF基金全面上涨，ETF基金涨幅最大周平均价格涨1.63个百分点。其中上证ETF周价格涨幅较高，华夏上证50ETF、工银瑞信央企50ETF、华宝兴业上证180价值ETF、交银上证治理180ETF、华安上证180ETF周价格涨幅分别达到了2.71%、2.38%、1.94%、1.9%和1.9%。

　　　数量最多的LOF基金分化也更为明显。在各类场内基金中，上周LOF上涨基金数量最多，周上涨基金数量达到24只。LOF下跌基金数量也最多，周下跌基金数量达到12只。

　　　传统封闭式基金是近期市场调整以来最为抗跌的场内基金品种，上周个别品种首现溢价交易。但从整体来看，传统封闭式基金出现了一定程度的滞涨，周价格涨幅相对较小。26只基金中基金天元、基金同益、基金汉兴、基金景福、基金兴和等14只不同程度上涨，而有11只基金出现小幅下跌。

　　　金融地产的结构性走强也拉动了场内分级指数型基金的价格表现。上周国联安双禧B周价格涨幅4.88%，位列全部场内基金周价格涨幅第一位。此外瑞和小康、瑞和远见、兴业合润A周价格都有不同程度上涨。

　　　封基显长期优势

　　　宏观政策面传递了一些相对乐观的信号；中期分红预期有利于提升业绩增长明朗、具有高送转能力公司未来的市场表现。但短期流动性却依然并不乐观，短期内控制风险仍是主题，地产政策、货币政策或与流动性相关政策的进一步明朗有可能促成市场更为明确的趋势。

　　　对于场内基金而言，折价率不断缩窄显示了市场对于安全边际需求的增加。从目前来看，传统封闭式基金仍然是风险收益匹配更为适中、具有更强的适用性，对于长期基金投资者而言是较佳的高安全边际品种。但随着整体折价率的减小，大成优选、建信优势等具有替代性品种的相对价值也日益凸显。