低风险基民也需少配置 鹏华上证民企50基金点评

　　基金概况：

　　（数据来源：鹏华基金、易天富基金研究中心整理）

　　鹏华上证民营企业50ETF联接基金（206005）

　　（数据来源：鹏华基金、易天富基金研究中心整理）

　　易天富基金大师对鹏华基金公司分析：

　　基金经理介绍：

　　方南先生，MBA，8 年证券从业经验。曾任职于杭州恒生电子股份有限公司，上海新利多数字技术有限公司。2001 年11 月加盟鹏华基金管理有限公司，历任金融工程部研究员、金融工程部总经理助理、鹏华沪深300 指数基金基金经理助理，现任鹏华中证500 指数基金基金经理。

　　易天富基金大师对方南先生评级：

　　（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

　　分析分析与总结：

　　经证监会核准,由鹏华基金开发的上证民企50指数ETF及联接基金即将募集,这将成为国内首只投资民企主题指数的ETF及联接基金。上证民营企业50指数的成份股覆盖新科技、低碳环保、内需消费、区域振兴等符合市场新兴热点的50家优质上市公司。

　　据统计，中国企业500强中，民营企业数量和营业收入所占比重，已经分别从2003年的13.8%和5.6%，上升到2009年的20.8%和9.2%。目前全社会80多个行业，允许外资进入的有62个，允许民间资本进入的只有41个，民间投资在传统垄断行业和领域的所占比重还处在较低水平。“新国36条”宣布向民企开放的领域涵盖基金设施、公用事业和政策性住房、金融、国防科工，特别是可参与石油天然气勘探开发、参股核电、基础电信运营、公立医院改制等方向。这些醒目的政策表明国家大力扶持民营企业成长的决心。“新国36条”将为民企打开投资垄断领域之门，顶级民企或将由此受益并获得创新成长的新动力。上证民企50指数由上海交易所和中证指数有限公司联合发布，首先剔除了ST\*ST股、最近一年有重大违法违规事件的、股价有异常波动或市场操纵等问题股票，再精挑细选出上海市场50家规范经营、规模大、流动性好、具有代表性的大型民营上市公司股票。

　　（数据来源：鹏华基金、易天富基金分析系统www.etf88.com）

　　与市场上其他ETF跟踪的指数相比，上证民企50指数与其他指数的成份股重合较少（具体情况可参见下表“成份股重合个数”一栏），可谓一只特立独行的个性指数（特定区间：2009年8月25日上证民企50指数发布日至2010年6月1日）。

　　（数据来源：鹏华基金、易天富基金分析系统www.etf88.com）

　　以上材料均来自鹏华基金公司网站。从公布的上证民企50指数成份股看，其流通盘均不是很大，多为目前市场表现较佳的股票，从近期大盘的表现来看，市场成交量极度萎缩，股指一天的震幅也非常的小，权重股表现极度低迷，且中小盘个股出现了补跌，我们认为权重股与股指期货关联度非常高，同时权重股的上涨必然会带领中小盘股的上涨，因此后市表现仍可能以中小盘股为主，后市仍以关注中小盘风格的基金为主。随着股指的不断下挫，后市可能存在着较大的反弹，但中线我们仍然继续看空。结合以上分析和易天富基金大师软件评级：我们认为目前仓位不重的投资者可认购该基金。另外，理论上联接基金风险要小于鹏华民企50基金，因此风险承受能力低的投资者可少量配置联接基金。