来源：金羊网-新快报
利空已提前消化，料对今日大盘影响有限
今日，A股史上融资规模最大的农业银行将开始网上申购，申购价为2.68元，申购代码为780288。由于近期指数表现低迷，今日大盘能否“顶住”农行申购的压力成为市场焦点。分析人士普遍认为，前期市场低迷的表现，已充分消化了
IPO规模将创A股之最
尽管农行的发行价在备受争议中调至2.68元（区间上限价），但其募资规模仍为A股历史之最。据悉，此次若农行全额行使超额配售权，则其将于A股市场发行不超过255.71亿股，以每股2.68元的发行价计算，则最多可募资685亿元，成为A股历史上最大的IPO。其中，如果全额行使“绿鞋”机制，在不考虑回拨的前提下，此次农行A股IPO的战略配售约占发行规模的40%，网下发行占18.8%。因此，网上申购的比例约为41.2%，即105.35亿股，对应募资规模为282.34亿元。正因如此，农业银行副董事长、行长张云在昨日农行网上路演中表示，此次农行IPO的募集的资金总额并不是很大，市场应该有足够的支撑能力。
六成私募称不参与申购
然而，昨日两市因中国银行(601988,股吧)600亿元再融资的消息冲击缩量下跌，显示出市场对资金面上的相关消息已是“风声鹤唳”。而沪市全日仅成交的447.5亿元，尚不足农行二级市场募资额的两倍。成交低迷的市场显示出较差的融资环境，令部分投资者质疑农行上市会否破发。张云对此表示，他对农业银行股票价值充满信心，已安排的“绿鞋”机制将有利于农行股价的平稳，提供良好的市场环境。
此外，自过会以来，农行的资产质量也是市场所担忧的。去年末农行资本充足率为10.07%，低于今年银监会11.5%的监管红线。因此，尽管农行此次以约1.6倍市净率的偏低估值发行，但仍有部分投资者态度冷淡。据私募排排网对国内30个顶尖私募基金管理人的调查显示，六成私募表示将不参与农行申购。
料对今日大盘影响有限
除农业银行A股本身的表现外，市场投资者更为关注的是其今日申购会否对大盘带来较大的冲击。据申银万国分析师林瑾预测，本次参与农行申购的资金量将在6000亿元至1万亿元。这对信心不足、屡现“地量”的A股市场而言，无疑是一个挑战。
“就其对市场的影响而言，农业银行上市的日程基本在计划之中，其上市的影响在前期市场已充分消化，今日的申购，相当于一个影响市场很久的利空信息开始兑现，这种影响力就相对有限了。”光大证券分析师何群荣向记者表示，市场对农行上市的利空其实已提前反应，包括部分申购资金前期已经从市场抽离，因此在今日农行申购下尽管大盘可能还会面临资金面的压力，但较此前带来的心理压力将相对较低。加之指数在2200点至2300点一带有强支撑，因此短线指数有望继续在2300点至2420点间振荡。
不过，何群荣指出，现在最关注的还是农行上市后的走势，这将对银行板块带来直接影响。他认为，从盈利能力、市盈率等多方面看，农行的定价并不算低，其上市后的走势或将低于市场预期，进而拖累银行板块的短期表现，这将对大盘带来阶段性利空。
相比之下，国泰君安姚瀚海则较为乐观，他表示，近日大盘的低迷或是主力有意为之，目的是为农行上市保证足够的申购资金。在农行申购完毕后，金融股或将担当启动大盘的中坚力量。因此，短期内市场将存在交易性机会，市场也将逐步走稳。
从近年A股发行史看，“巨无霸”在申购日并未明显拖累大盘表现，反而沪指多以上涨收报。不过，在超级权重挂牌上市当日，沪指几乎都出现了不同程度的下跌。
农行网上申购指南
申购简称：农行申购申购时间：7月6日(周二)9:30-11:30、13:00-15:00申购价格：2.68元/股，对应市盈率14.12倍
发行数量：2223529.4万股网上发行：720705.9万股申购上限：1000万股
上限资金：2680万元
申购下限：不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍7月7日周三：验资、网上申购配号
7月8日周四：网上发行摇号抽签，中签率公告
7月9日周五：刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
近年超级权重发行日大盘表现
名称 申购日期 当日沪指涨幅 上市日期 当日沪指涨幅
工商银行2006-10-19 1.88% 2006-10-27 -0.19%
中国银行 2006-06-23 0.60% 2006-07-05 2.20%
建设银行2007-09-17 2.06% 2007-09-25 -1.08%
中国石油2007-10-26 0.49% 2007-11-05 -2.48%
交通银行2007-04-25 0.63% 2007-05-15 -3.64%
中信银行2007-04-19 -4.52% 2007-04-27 -0.61%
中国建筑2009-07-22 2.60% 2009-07-29 -5.00%
中国太保2007-12-14 1.01% 2007-12-25 -0.63%
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