"跷跷板"效应再现 股票基金债券基金宜合理配置

　　今年上半年，随着基金业绩收官，人们看到，由于股债“跷跷板”效应的作用，偏股型基金全军覆没，债券型基金独领风骚，中小规模基金公司业绩抢眼。

　　截至6月底，普通债券型基金的平均净值增长率达到2.45%。其中，中欧基金旗下债券型基金中欧稳A、中欧稳C上半年净值收益率分别达到6.09%、5.88%，在同类基金中业绩分列第2、第3位。

　　近期，股债“跷跷板”现象愈加明显。随着近期股市的大幅下挫，债市表现却相当强劲，中证全债指数连续上涨，并有突破前期历史高点之势。

　　面对复杂的市场环境，已有越来越多的投资者注重股基债基的合理配置。近日鹏华信用增利债基开放了申购赎回业务，同时开通基金转换业务。而作为目前市场唯一在发的债券型基金，博时宏观回报债券基金也可关注。

　　博时宏观回报债券基金的拟任基金经理皮敏表示，债券投资和股票投资都必须依赖于对宏观经济未来运行趋势的判断。博时宏观回报债券基金将根据主要的经济信号指标对国内外经济形势进行分析，判断经济所处的经济周期阶段、景气循环状况和未来运行趋势，选择适合的资产类别。

　　鹏华信用债基金经理彭云峰认为，尽管今年债券市场上涨较多，但目前债券市场仍具有较好的投资价值。首先，受国家宏观调控政策及欧洲主权债务危机的影响，未来几个季度我国经济增速可能逐步回落，而通胀在短期冲高后也会回落，经济过热和通货膨胀的风险降低，央行加息的可能性不大；其次，由于贷款需求下降以及保费持续增加，下半年银行和保险公司仍会加大对债券市场的投资。下半年，随着经济形势明朗，以及通胀回落，债券收益率仍有下降的空间，债市还会有一波上涨行情。

　　华商收益增强基金经理毛水荣表示，选择基金首先还是要根据风险偏好，在基金类型配置上做一些考虑。在震荡市中，债券型基金，特别是二级债基更适合稳健型和保守型的投资者。