全景网7月14日讯 由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在深圳君悦酒店召开。清科集团创始人、CEO兼总裁倪正东在会上的发言主题为“"炎夏"中的冷思考，中国股权投资市场需要适度降温”。倪正东认为，当前中国VC/PE市场处在一个近乎狂热的时期。中国VC/PE市场中已经有泡沫，而且有泡沫有变大的趋势。VC/PE间竞争导致投资估值过高，对于整个行业是有害的，长期下去，会伤害整个行业。
倪正东指出，进入2010年上半年以来，中国VC/PE市场持续回暖，具体表现在VC/PE的募集金额同比环比增长均有较乐观增长，PE新募基金数量重返2007高点，而且半年募资已超去年。人民币基金续写了09年的崛起势头，随着境内资本市场退出渠道完善，募集和退出的双重利好使得中国市场人民币投资面临爆炸式发展；美元基金募集增长迅速，进入一个新的美元基金募集期。人民币基金热情未减美元基金募资总额重夺地位。
总体而言，2010年上半年行业投资已然体现出贴近国家产业结构调整脉络的态势。投资多元化趋势日益明显，互联网、生物技术/医疗健康以及清洁科技最受青睐。倪正东认为，人民币基金募资规模的高涨为后期投资剧烈竞争埋下了伏笔，未来12个月美元基金募集数量仍有较大增幅。
清科的观点认为，VC是风险投资，是有风险的投资，进入VC投资需要谨慎和理性；PE应是Value-Added投资者，投下去的不仅仅是钱，还要有增值服务；全民VC/PE是不现实的，很多机构会死得很惨，能长期保持良好回报的基金不会超过50家，长期处在第一梯队的基金不会超过20家；PE不是腐败的代名词，个别PE投资案例不排除有腐败行为，行业需要自律，也需要适度监管；VC投资阶段需要前移，需要投资更多早期项目，投资Pre-IPO项目不是长久之计。
对于创业板的PE投资，倪正东指出，“在创业板首批上市企业的高市盈率驱动下，更多VC/PE支持的企业愿意选择在创业板上市，创业板将逐步成为VC/PE退出的主渠道，创业版上市的高潮在2010年上半年得以持续，下半年还将继续。”“企业家和投资人需要理性看待创业板，长期过高平均上市市盈率，是不会长久的。”也需要理性对待。
（全景网/黄昉 实习生 朱启 发自会场报道）
作者：黄昉;朱启
(责任编辑：王旻洁)
来源：全景网
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