私募投资创业板增值率超10倍

　　在全球金融危机的背景下，创业板在去年10月鸣锣运行。在9个月的时间里，创业板的运行推动了国内中小创新型企业的发展。

　　在昨日举行的“2010年中国创业投资暨私募股权投资”会议上，有关专家介绍，截至6月30日，在创业板上市的90家公司中，超过一半的公司股价低于首发价。90家公司比预期募集多了400亿元。

　　普华永道香港事务所的合伙人谢小周表示，截至6月30日，创业板90家上市公司里面已经有47家的股价低于首发价，占比达到52%。只有43家公司高于首发价，占比为48%。

　　更为震撼的是，只有10家公司现在的股价还是高于上市首日的收盘价，占比只有11%。有89%的股票是低于首日的收盘价。这主要归结于首发市盈率高达40倍到126倍。

　　创业板是需要把社会资本吸引到去投资中小企业，而在目前创业板也出现了社会资源过于集中的问题。东方富海投资管理有限公司合伙人程厚博表示，创业板现在上了90家公司，预计募资规模在200亿，但实际募资规模超过了600亿，多募了400亿。

　　“我个人认为这是对社会资源的浪费。如果说我们有更好的方式引导让这600亿上200家或者300家公司，是不是对社会的贡献更大一些呢？” 程厚博表示。

　　作为创业板企业的孵化器，VC/PE对于未来创业板的发展尤为重要，论坛上有专家提出要引导VC/PE更多地向早期延伸。

　　深交所综合研究所主任研究员王一萱在论坛上表示，截止到2010年6月18日，共有86家公司登陆创业板，其中57家公司有创投和私募机构的投资（以下简称VC/PE），比例高达66.3%，表现活跃。

　　“ 57家公司吸引了102家VC/PE的124次投资，投资总额为18.52亿元，平均每家创业板公司有两次以上的VC/PE投资，平均每家机构投资1816万元，平均每家机构持股6.70%。”

　　深交所统计数据显示，投资创业板企业的102家投资机构中，创投机构、私募机构、券商直投分别为64家、35家、3 家，分别占 62.75%、34.31%和 2.94%。

　　“VC和PE的投资有同质化的趋势。”王一萱表示，VC平均投资时间2年4个月，平均持股为7.30%，平均投资金额1588.63万元，平均投资市盈率10.98倍，平均投资增值率13.59倍；与PE平均2年5个月，平均持股5.77%、平均投资金额1910.35万元，平均投资市盈率12.52倍，平均投资增值率10.30倍的水平没有显著区别。

　　王一萱表示，如何推动创投机构的投资向早期延伸，更好发挥其挖掘和孵化新兴产业和企业的作用，为企业提供更多的增值服务，与创业板形成良性互动，是业界需要共同思考和努力的方向。