汇丰晋信:工业增加值同比趋弱 价格指数加快回落

　　汇丰晋信二季度宏观经济数据点评：工业增加值同比趋弱 价格指数加快回落

　　投资风向指数：逆风，风力1级

　　（投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标，仅供参考。其中，“顺风”代表利好，“逆风”代表利空，风力由小至大分为5级，最高为5级。）

　　事件：今日国家统计局公布上半年重要宏观经济数据，其中6月份CPI为2.9%，上半年GDP增速11.1%，CPI为2.6%。

　　点评：

　　1、工业增加值显示经济总体趋弱，6月起可能出现工业利润的转折点。6月工业增加值同比增13.7%，5月增16.5%，前6月增17.6%，回落幅度大，工业增加值含工资、税收、折旧、利润，利润波动明显大于前三者，6月工业增加值的大幅回落反映6月工业利润回落速度加快。工业增加值统计为全国40多万家年销售额500万以上企业三张财务报表的直报国家统计局加总，未经地方层层修正，数据较为可靠。分行业公布了9个，增速全部下滑，其中钢铁汽车化工板块幅度较大。

　　2、6月消费、投资、出口三大需求指标要坚挺很多，只是历史数据显示，工业增加值往往先于需求指标的变化。为此，未来总体经济判断的第一要务仍是观察工业增加值的走势。

　　3、价格加快回落，CPI 2.9%，PPI 6.4%,均出现较大回落，政策进一步转暖的基础逐渐累计。未来两大措施成为政策转暖的主要手段：（1）保障性住房建设、（2）进一步刺激新兴产业发展的政策；9月份的十二五对二者均将有所体现。